SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 92.227 93.699 -1,57
VIOP 115.028 116.963 -1,65
USD/TRY 5,3312 5,3083 0,43
BIST BANKS 115.900 117.740 -1,56
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 0 0 0,00
DAX 10.788 10.811 -0,21
GOLD 1.243,35 1.248,61 -0,42
BRENT 61,00 61,67 -1,09

 BIMAS Hisse Senedi | Bim Birleşik Mağazalar A.Ş

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 30.11.2018
  • Hedef Fiyat 89,00
  • Getiri Pot %5

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


Bim güçlü büyümesi, öngörülebilir karlılığı ve nakit akışı, güçlü bilançosu ve başarısı kanıtlanmış yönetim anlayışı ile sektörde en iyi konumda bulunan indirimli market zinciridir. Ancak indirimli gıda perakende sektöründe hem Şok hem A101’in hızlı bir şekilde mağazalarını artırma stratejisi sektörde rekabeti artırmaktadır. Ayrıca Migros’un bir çok üründe rekabetçi fiyat sunma başlaması ve kendi markalı ürün çeşidini artırması rekabeti daha da artırmaktadır. Artan rekabet büyümeler ve karlılık üzerinde risk yaratmaktadır.


Katalizör


Güçlü finansal sonuçlar açıklaması, hisse geri alımı yapması, sektörde konsolidasyon yaşanması, İran pazarına giriş kararı alması en önemli katalizörler olarak öne çıkıyor. Diğer taraftan zayıf finansal sonuçlar açıklaması ve 2018 yılında en yakın rakipleri Şok’un ve A101’in halka arz planları hisse üzerinde negatif etki yatabilir.


Riskler


Sektörde rekabetin artmaya devam etmesi ve organize perakendenin payının beklenen kadar hızlı artmaması en önemli risk faktörleridir. Payları henüz küçük olsa da yurtdışı operasyonlarının ve Türkiye’de süpermarket segmentinde faaliyet gösteren File operasyonları ile ilgili riskler diğer önemli risk faktörleridir.


Önceki Öneri Tarihi 14.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 84,20
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 74,4433 84,75 10,3067
Hacim Hareketi (Milyon TL) 36,7 310,6 274,0

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
8,1 9,0 9,8

Şirket Künyesi

Ünvanı Bim Birleşik Mağazalar A.Ş
Kuruluş 31.05.1995
Faal Alanı Her türlü gıda ve tüketim maddeleri ticareti ve ayrıca alışveriş merkezleri işletmeciliği.
Telefon (0216)5640303
Faks (0216)5640347
Adres Abdurrahmangazi Mah. Ebubekir Cad. No:73 34887 Sancaktepe - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar3.167,22.773,4
Ödenmiş Sermaye303,6303,6
Net Kâr891,3527,5

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 50.216 mn TL
FAVÖK 2.720 mn TL
Net Kar 1.947 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 9,0
F/K 13,2
PD/DD 4,9
Satışlar 41.523 mn TL
FAVÖK 2.177 mn TL
Net Kar 1.503 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 11,3
F/K 17,1
PD/DD 6,0
Satışlar 32.101 mn TL
FAVÖK 1.850 mn TL
Net Kar 1.279 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 13,3
F/K 20,1
PD/DD 7,0
Satışlar 24.779 mn TL
FAVÖK 1.296 mn TL
Net Kar 863 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 19,0
F/K 29,8
PD/DD 8,7

Cari Değerler

F/K 23,1
FD/FAVÖK 14,6
PD/DD 8,1
FD/Satışlar 0,8
Yabancı Oranı (%) 67,77
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 16,2 / 15,5
Piyasa Değeri 25.730,1 mnTL
Net Borç -1.123,0 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 19,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 1,07 3,16 10,06 11,45
USD 2,03 1,41 14,22 -20,36
Göreceli 2,68 6,23 10,79 39,36

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BIMAS 84,75
1.279,1
32.100,9
1.849,6
3.650,1
8.600,0
28.11.2018
28.11.2018
28.11.2018
28.11.2018
28.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
65,7
817,0
77,8
65,7
385,2
1.279,1
7.321,5
554,0
295,0
1.928,5
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BIMAS 30.11.2018 TUT 89,00 0,00 TUT 84,20 4,80 TUT 80,00 9,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BIMAS 84,75
3,97
3,38
2,65
2,14
3,3656
2,8649
1,9000
1,5000
68
68
67
68
1.021,8
869,8
576,8
455,4
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BIMAS 50.216,2 1.947,3 2.719,9 Tahmin
BIMAS 41.522,5 1.502,6 2.176,5 Tahmin
BIMAS 32.100,9 1.279,1 1.849,6 Tahmin
BIMAS 24.779,4 863,0 1.295,5 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BIMAS 13,2 9,0 0,5 4,9 Tahmin
BIMAS 17,1 11,3 0,6 6,0 Tahmin
BIMAS 20,1 13,3 0,8 7,0 Tahmin
BIMAS 29,8 19,0 1,0 8,7 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BIMAS07.11.20181,010,800080,0068,00 242.880.000 28
BIMAS06.06.20181,651,1000110,0093,50 333.960.000 39
BIMAS08.11.20170,740,600060,0051,00 182.160.000 27
BIMAS07.06.20171,400,900090,0076,50 273.240.000 41
BIMAS07.11.20161,050,500050,0042,50 151.800.000 26
BIMAS06.06.20161,030,600060,0051,00 182.160.000 31
BIMAS21.10.20150,670,400040,0034,00 121.440.000 31
BIMAS20.05.20150,990,500050,0042,50 151.800.000 38
BIMAS15.10.20140,630,300030,0025,50 91.080.000 22
BIMAS21.05.20141,070,500050,0042,50 151.800.000 37
BIMAS24.05.20131,571,4500145,00123,25 220.110.000 66
BIMAS25.05.20121,771,3000130,00110,50 197.340.000 66
BIMAS17.05.20112,311,2000120,00102,00 182.160.000 74
BIMAS18.05.20102,081,7500175,00148,75 132.825.000 62
BIMAS22.11.20090,740,450045,0038,25 34.155.000 30
BIMAS27.05.20091,670,800080,0068,00 60.720.000 53
BIMAS28.05.20081,451,9000190,00161,15 48.070.000 44
BIMAS15.05.20072,782,2000220,00187,00 55.660.000 77
BIMAS19.04.20062,381,0000100,0090,00 25.300.000 84
BIMAS07.11.20181,010,800080,0068,00242.880.00028
BIMAS06.06.20181,651,1000110,0093,50333.960.00039
BIMAS08.11.20170,740,600060,0051,00182.160.00027
BIMAS07.06.20171,400,900090,0076,50273.240.00041
BIMAS07.11.20161,050,500050,0042,50151.800.00026
BIMAS06.06.20161,030,600060,0051,00182.160.00031
BIMAS21.10.20150,670,400040,0034,00121.440.00031
BIMAS20.05.20150,990,500050,0042,50151.800.00038
BIMAS15.10.20140,630,300030,0025,5091.080.00022
BIMAS21.05.20141,070,500050,0042,50151.800.00037
BIMAS24.05.20131,571,4500145,00123,25220.110.00066
BIMAS25.05.20121,771,3000130,00110,50197.340.00066
BIMAS17.05.20112,311,2000120,00102,00182.160.00074
BIMAS18.05.20102,081,7500175,00148,75132.825.00062
BIMAS22.11.20090,740,450045,0038,2534.155.00030
BIMAS27.05.20091,670,800080,0068,0060.720.00053
BIMAS28.05.20081,451,9000190,00161,1548.070.00044
BIMAS15.05.20072,782,2000220,00187,0055.660.00077
BIMAS19.04.20062,381,0000100,0090,0025.300.00084

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar4.520.431.0003.842.098.0003.799.728.0003.602.483.000
Nakit ve Nakit Benzerleri801.539.000807.891.0001.034.447.000980.378.000
Finansal Yatırımlar321.501.000000
Ticari Alacaklar1.075.786.000916.758.000939.167.000877.380.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar42.664.000104.378.000105.794.00046.465.000
Stoklar1.922.088.0001.767.983.0001.635.414.0001.456.249.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar356.853.000245.088.00084.906.000242.011.000
(Ara Toplam)4.520.431.0003.842.098.0003.799.728.0003.602.483.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar3.891.250.0003.716.756.0003.534.237.0003.423.192.000
Ticari Alacaklar004.839.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar7.768.0005.203.00004.463.000
Finansal Yatırımlar309.731.000309.731.000309.731.000309.731.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar3.526.513.0003.344.693.0003.170.226.0003.057.725.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar15.804.00015.504.00012.904.00013.193.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı3.673.0002.917.0002.515.0002.851.000
Diğer Duran Varlıklar27.761.00038.708.00034.022.00035.229.000
TOPLAM VARLIKLAR8.411.681.0007.558.854.0007.333.965.0007.025.675.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler4.981.156.0004.521.300.0003.897.231.0003.830.814.000
Finansal Borçlar0000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar4.127.549.0003.744.359.0003.564.200.0003.376.604.000
Diğer Borçlar206.602.000206.672.000293.000141.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü267.438.000161.422.00073.177.000214.182.000
Borç Karşılıkları131.906.000114.654.00093.669.00070.614.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler247.661.000294.193.000165.892.000169.273.000
(Ara Toplam)4.981.156.0004.521.300.0003.897.231.0003.830.814.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler263.327.000264.130.000236.152.000236.981.000
Finansal Borçlar0000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar98.917.000100.141.000100.731.00099.142.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü164.410.000163.989.000135.421.000137.839.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar3.167.198.0002.773.424.0003.200.582.0002.957.880.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar3.167.198.0002.773.424.0003.200.582.0002.957.880.000
Ödenmiş Sermaye303.600.000303.600.000303.600.000303.600.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları73.427.00011.325.000-10.214.000-18.646.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler571.193.000539.085.000340.409.000340.409.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları699.283.000731.391.0001.504.327.000641.326.000
Dönem Net Kar/Zararı891.309.000527.529.000234.270.000863.001.000
Diğer Özsermaye Kalemleri628.386.000660.494.000828.190.000828.190.000
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR8.411.681.0007.558.854.0007.333.965.0007.025.675.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri23.229.103.00014.768.802.0006.969.936.00024.779.408.000
Satışların Maliyeti (-)-19.050.819.000-12.174.514.000-5.751.960.000-20.553.994.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)4.178.284.0002.594.288.0001.217.976.0004.225.414.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)4.178.284.0002.594.288.0001.217.976.0004.225.414.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-2.660.025.000-1.705.935.000-813.119.000-2.770.661.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-401.744.000-243.903.000-118.531.000-415.774.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri23.341.00014.652.0006.643.00031.605.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-33.495.000-8.032.000-4.559.000-10.907.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.106.361.000651.070.000288.410.0001.059.677.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.116.515.000644.450.000286.326.0001.038.979.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler10.301.0007.585.0003.700.0003.037.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)000-1.575.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler52.595.00037.971.00017.101.00045.203.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-9.358.000-5.634.000-2.692.000-10.489.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler10.301.0007.585.0003.700.0001.462.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.159.899.000690.992.000306.519.0001.095.853.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-268.590.000-163.463.000-72.249.000-232.852.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-267.604.000-162.425.000-74.279.000-217.609.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-986.000-1.038.0002.030.000-15.243.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI891.309.000527.529.000234.270.000863.001.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)891.309.000527.529.000234.270.000863.001.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları891.309.000527.529.000234.270.000863.001.000
Hisse Başına Kazanç3213
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç3213
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç3213
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç3213
Dipnot
Amortisman Giderleri251.423.000161.227.00077.517.000256.547.000
Kıdem Tazminatı13.866.0009.244.0004.622.00012.684.000
Finansman Giderleri-9.358.000-5.634.000-2.692.000-10.489.000
Yurtiçi Satışlar0000
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu31.814.00026.419.00033.112.00012.212.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu31.814.00026.419.00033.112.00012.212.000
Net YPP (Hedge Dahil)31.814.00026.419.00033.112.00012.212.000
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BIMAS 84,8 23,1 14,5 0,8 8,1 9/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BIMAS 84,75 67,77 67,77 0,24 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BIMAS 84,75 20,1 19,2 13,3 54,6 7,0 171,6
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BIMAS 20,1 -27,7 13,3 -25,6 7,0 -28,9
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.