SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 88.059 88.059 0,00
VIOP 105.354 105.354 0,00
USD/TRY 6,5884 6,5755 0,20
BIST BANKA 115.886 115.886 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 9.816 9.633 1,90
ALTIN 1.615,01 1.621,49 -0,40
BRENT 27,02 26,42 2,27

 Yataş Yatak Hisse Senedi | YATAS

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 03.12.2019
  • Hedef Fiyat 9,50
  • Getiri Pot %85

Kayahan Demirak

p> Yatırım Teması


Yataş’ın görece düşük faiz ve enflasyon ortamından en fazla fayda sağlayacak şirketlerden biri olduğunu düşünüyoruz. Bu çerçevede 2020 yılında daha güçlü bir talep ortamı ve hızlanan franchise mağaza açılışları bekliyoruz. 2020/2021 döneminde franchise mağaza açılışı beklentimizi 10’dan, 25’e revize ettik ve 40 yeni Divan mağazası açılışını modelimize ekledik. Buna göre, 2020/2021 gelir tahminlerimizi %8/% 9 artırdık.


Katalizör


Yatas'ın 2019 yılında enflasyona bağlı ücret artışları, ancak enflasyon üzeri ürün fiyat artışları, güçlü satışların getirdiği operasyonel kaldıraç etkisi ve dövize endeksli girdi maliyetleri kaynaklı baskını azalması ile EBITDA marjını 50 baz puan arttıracağını düşünüyoruz. Mevcut makro varsayımlarımız çerçevesinde Yataş için %15,5 EBITDA marjının sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz.


Riskler



Önceki Öneri Tarihi 17.09.2019
Önceki Hedef Fiyat 7,59
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 4,93 9,24 4,31
Hacim Hareketi (Milyon TL) 3,3 49,1 45,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,2 0,2 Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Yataş Yatak
Kuruluş 09.09.1987
Faal Alanı Yatak, Yorgan ve Havlu üretimi
Telefon (0216)3095410
Faks (0216)3774646
Adres Kartal Cad. No. 31 Yakacık - Kartal - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar389,6373,2
Ödenmiş Sermaye149,8149,8
Net Kâr86,267,1

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 1.769 mn TL
FAVÖK 274 mn TL
Net Kar 154 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 3,5
F/K 5,0
PD/DD 1,2
Satışlar 1.455 mn TL
FAVÖK 224 mn TL
Net Kar 127 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,3
F/K 6,1
PD/DD 1,5
Satışlar 1.167 mn TL
FAVÖK 205 mn TL
Net Kar 86 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 4,7
F/K 8,9
PD/DD 2,0

Cari Değerler

F/K 8,9
FD/FAVÖK 4,7
PD/DD 2,0
FD/Satışlar 0,8
Yabancı Oranı (%) 34,03
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 2,4 / 2,2
Piyasa Değeri 770,0 mnTL
Net Borç 183,4 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,53 -0,19 -32,55 -29,97
USD -2,74 0,88 -35,55 -36,19
Göreceli -1,46 -4,52 -18,81 -9,00

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
YATAS 5,14
127,2
1.454,6
224,1
524,3
1.048,2
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
YATAS 03.12.2019 AL 9,50 0,00 AL 9,50 0,00 AL 9,50 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
YATAS 5,14
4,96
0,00
0,00
0,2548
0,0000
0,0000
30
38,2
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
YATAS 1.768,5 154,0 274,3 Tahmin
YATAS 1.454,6 127,2 224,1 Tahmin
YATAS 1.166,9 86,2 204,8 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
YATAS 5,0 3,5 0,5 1,2 Tahmin
YATAS 6,1 4,3 0,7 1,5 Tahmin
YATAS 8,9 4,7 0,8 2,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00 121.500 5
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00 146.000 A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00 253.125 A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00 225.000 A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,00 15.000 A/D
YATAS30.05.20011,030,05005,005,00121.5005
YATAS30.05.20000,570,06006,006,00146.000A/D
YATAS30.05.19991,960,250025,0025,00253.125A/D
YATAS27.05.19981,230,250025,0025,00253.125A/D
YATAS20.05.19978,161,0000100,00100,00225.000A/D
YATAS31.10.19960,430,100010,0010,0015.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar497.128.731459.431.102464.029.192457.316.065
Nakit ve Nakit Benzerleri93.242.10962.980.21993.487.92092.475.447
Finansal Yatırımlar956956956956
Ticari Alacaklar164.532.189139.073.912137.597.305122.860.164
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.178.227354.216170.177182.687
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar213.360.188202.801.527172.022.428180.237.794
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar22.815.06254.220.27260.750.40661.559.017
(Ara Toplam)497.128.731459.431.102464.029.192457.316.065
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar437.185.068414.214.868396.805.788396.626.063
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar877.365815.591708.353696.495
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.0001.0001.0001.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller11.884.52611.912.56311.940.59911.677.669
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları61.855.19655.642.12646.599.86755.023.838
Maddi Duran Varlıklar314.864.823305.189.257298.614.438291.668.246
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar20.051.23219.642.60520.015.73719.049.714
Ertelenmiş Vergi Varlığı16.389.93113.815.24812.176.7559.262.946
Diğer Duran Varlıklar11.260.9957.196.4786.749.0399.246.155
TOPLAM VARLIKLAR934.313.799873.645.970860.834.980853.942.128
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler386.156.345346.599.490354.133.875359.850.709
Finansal Borçlar156.903.993155.909.373153.235.959157.420.685
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar151.410.249130.230.070143.835.284123.880.626
Diğer Borçlar382.649306.736679.157231.444
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)44.275.97431.148.73213.622.80343.048.516
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü06.589.3888.909.7274.682.408
Borç Karşılıkları1.856.4842.777.1972.790.2972.810.401
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler31.326.99619.637.99431.060.64827.776.629
(Ara Toplam)386.156.345346.599.490354.133.875359.850.709
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler158.533.570153.840.034158.498.991172.973.242
Finansal Borçlar119.764.637118.204.836125.119.008143.714.585
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar15.936.30113.414.38212.880.54911.773.721
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü22.832.63222.220.81620.499.43417.484.936
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar389.623.884373.206.446348.202.114321.118.177
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar389.623.884373.206.446348.202.114321.118.177
Ödenmiş Sermaye149.798.932149.798.932149.798.932149.798.932
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları-1.199.625-1.026.635-1.205.043-1.121.183
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler24.996.38323.520.34519.459.24219.459.242
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları70.924.49572.400.53376.461.63677.141.359
Dönem Net Kar/Zararı86.206.56067.087.37342.232.77114.107.315
Diğer Özsermaye Kalemleri58.897.13961.425.89861.454.57661.732.512
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR934.313.799873.645.970860.834.980853.942.128
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.166.946.159839.506.211556.080.896237.744.028
Satışların Maliyeti (-)-684.386.219-495.146.662-327.943.224-140.986.198
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)482.559.940344.359.549228.137.67296.757.830
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)482.559.940344.359.549228.137.67296.757.830
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-280.141.010-197.111.991-127.563.457-58.689.924
Genel Yönetim Giderleri (-)-56.641.775-42.651.676-26.332.091-9.849.316
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-6.367.149-4.876.222-3.238.615-1.432.798
Diğer Faaliyet Gelirleri67.010.59564.295.89647.595.65925.917.455
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-53.454.985-51.033.428-33.802.308-20.076.430
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)152.965.616112.982.12884.796.86032.626.817
Net Faaliyet Kar/Zararı139.410.00699.719.66071.003.50926.785.792
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler1.869.254500.466169.25713.668
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı154.834.870113.482.59484.966.11732.640.485
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler6.926.742-31.165.1274.113.2222.658.118
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-49.664.2645.211.094-33.094.554-16.574.084
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler1.869.254500.466169.25713.668
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)112.097.34887.528.56155.984.78518.724.519
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-25.890.788-20.441.188-13.752.014-4.617.204
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-27.412.343-20.263.057-13.663.941-4.699.304
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.521.555-178.131-88.07382.100
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI86.206.56067.087.37342.232.77114.107.315
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)86.206.56067.087.37342.232.77114.107.315
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları86.206.56067.087.37342.232.77114.107.315
Hisse Başına Kazanç1000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç1000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç1000
Dipnot
Amortisman Giderleri65.429.43922.888.31314.621.6856.978.749
Kıdem Tazminatı1.960.6335.163.5433.445.806746.487
Finansman Giderleri-49.664.2645.211.094-33.094.554-16.574.084
Yurtiçi Satışlar1.789.906.5421.258.699.210846.803.465353.166.292
Yurtdışı Satışlar137.983.930107.414.16358.862.76429.937.201
Net Yabancı Para Pozisyonu-72.578.696-94.106.811-96.446.106-97.867.669
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-72.578.696-94.106.811-96.446.106-97.867.669
Net YPP (Hedge Dahil)-72.578.696-94.106.811-96.446.106-97.867.669

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
YATAS 5,1 8,9 4,7 0,8 2,0 12/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
YATAS 5,14 34,27 34,03 -23,45 -0,26
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
YATAS 5,14 6,1 4,3 1,5
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
YATAS 6,1 -44,5 4,3 -27,4 1,5 -42,2
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.