SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 118.485 118.485 0,00
VIOP 134.917 134.917 0,00
USD/TRY 6,8608 6,8602 0,01
BIST BANKA 132.676 132.676 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.733 12.528 1,64
ALTIN 1.784,28 1.784,47 -0,01
BRENT 42,90 43,10 -0,46

 Türk Traktör Hisse Senedi | TTRAK

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 04.07.2020
  • Hedef Fiyat 103,50
  • Getiri Pot %22

Esra Şirinel

Yatırım Teması


Yurtiçi traktör pazarında %50 pay ile uzun süreli pazar liderliği, ihracat kabileyeti (cirosunun yaklaşık %25’i), geniş ürün gamı ve cazip temettü politikası ile Türk Traktör önde gelen sanayi şirketleri arasında yer alıyor. Önümüzdeki uzun dönemde tarım arazilerinde konsolidasyonun artması ile yüksek beygir gücü olan traktörlere talep artışıyla birlikte yurtiçi traktör pazarında hacimsel büyüme yerine değer büyümesi öngörüyoruz.


Katalizör


Üst üste iki yıl daralma yaşayan traktör iç pazarının da düşük faiz oranlarına rağmen üretimdeki ve lojistikteki aksamalar, artan belirsizliğin tüketici eğilimlerini olumsuz etkilemesi ve devlet bütçesinde sağlık harcamalarının payının artması sonucu tarıma olan desteğin azalma ihtimali traktör iç satışlarını olumsuz etkileyebilir. Diğer taraftan koronavirüs nedeniyle tarım ürünleri dış ticaretinde de çok ciddi düzenlemelerin, ihracat, ithalat yasaklarının yaşandığı ve daha da yaşanacağı bir döneme girildi. İlginçtir ki mevcutta Türkiye’de ihracatı engellenen ürünlerde fiyat düşüşü değil fiyat artışı var. Bu anlamda kendi kendine yetebilmek adına her ülke kendi potansiyelini değerlendirerek üretimi ön plana almak zorunda. Tarımsal üretim anlamında yüksek potansiyele sahip olan Türkiye’nin mevcut durumu kendi kendine yetecek üretimi yapabilicek şekilde değerlendirirse uzun vadede de kazançlı çıkacaktır. Türk Traktör’ün 2020’de %13 satış hacim gerilemesine rağmen , iç pazarda fiyat artışları ve kurun ihracat gelirlerine ılımlı olumlu etkisi neticesinde satış gelirlerinin sabit kalmasını bekliyoruz. 2020’de iç satışların toplam ciroda payının artmasına rağmen kapasite kullanım oranındaki düşüş kaynaklı FAVÖK marjında yıllık bazda yüzde 0.3 puan düşüş öngörüyoruz. 2020’de borçlanma oranlardaki düşüş nedeniyle faiz giderlerindeki düşüş sayesinde şirketin net kar rakamında büyüme öngörüyoruz.


TTRAK için 61.30TL (%50 -TL bazlı- İNA; %50 çarpan analizi) hedef fiyatımız ile hisse için TUT tavsiyesi veriyoruz.


Riskler


Traktör talebini olumlu etkileyecek devlet tarım teşviklerinin ve Ziraat Bankası’nın traktör alımları için faiz desteğinin artması, çiftçinin gelirini arttıracak beklentiden iyi giden hasat ve beklentilerin üzerinde ihracat performansı hisse tavsiyemizin risk unsurlarını oluşturmaktadır. P>

Önceki Öneri Tarihi 08.06.2020
Önceki Hedef Fiyat 82,15
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 47,66 84,5 36,84
Hacim Hareketi (Milyon TL) 4,4 100,7 96,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,4 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Türk Traktör
Kuruluş 29.07.1954
Faal Alanı Tarım traktörleri, biçerdöver ve diğer tarım makine ve aletlerinin üretimi ve ticareti.
Telefon (0312)2332502
Faks (0312)2333373
Adres Güvercin Yolu No:111-112 06560 Gazi - Ankara

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar746,9764,0
Ödenmiş Sermaye53,453,4
Net Kâr84,0111,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 8.096 mn TL
FAVÖK 1.026 mn TL
Net Kar 539 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 4,8
F/K 8,4
PD/DD 3,4
Satışlar 6.645 mn TL
FAVÖK 800 mn TL
Net Kar 448 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 6,1
F/K 10,1
PD/DD 3,9
Satışlar 5.129 mn TL
FAVÖK 600 mn TL
Net Kar 330 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 8,2
F/K 13,6
PD/DD 4,5
Satışlar 3.807 mn TL
FAVÖK 373 mn TL
Net Kar 112 mn TL
FD/Satışlar 1,3
FD/FAVÖK 13,2
F/K A/D
PD/DD 5,9

Cari Değerler

F/K 24,0
FD/FAVÖK 10,5
PD/DD 6,0
FD/Satışlar 1,2
Yabancı Oranı (%) 54,32
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 3,4 / 2,0
Piyasa Değeri 4.509,7 mnTL
Net Borç 394,8 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -23,7

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 3,05 9,17 32,65 59,71
USD 2,90 9,01 30,91 38,53
Göreceli 0,67 6,74 23,18 54,23

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TTRAK 84,5
330,4
5.129,1
599,9
994,5
3.038,1
06.07.2020
06.07.2020
06.07.2020
06.07.2020
06.07.2020
105,9
645,1
139,7
105,9
253,5
160,2
1.328,1
240,3
160,2
324,5
207,1
1.444,6
267,5
207,1
397,2
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TTRAK 04.07.2020 AL 82,15 21,36 TUT 61,31 42,19 AL 50,25 53,25
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TTRAK 84,5
7,46
6,65
4,49
6,3010
5,6189
1,8738
75
91
89
336,3
299,9
100,0
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TTRAK 8.095,8 538,5 1.025,9 Tahmin
TTRAK 6.645,3 448,4 800,0 Tahmin
TTRAK 5.129,1 330,4 599,9 Tahmin
TTRAK 3.806,5 111,9 372,9 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TTRAK 8,4 4,8 0,6 3,4 Tahmin
TTRAK 10,1 6,1 0,7 3,9 Tahmin
TTRAK 13,6 8,2 1,0 4,5 Tahmin
TTRAK 40,3 13,2 1,3 5,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27 100.000.000 89
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81 300.000.011 94
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17 250.000.000 68
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81 299.999.958 117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27 100.000.000 38
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54 200.000.000 77
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81 300.000.000 107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54 200.000.000 75
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54 200.000.000 72
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90 150.000.000 83
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,51 12.247.117 40
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,20 17.078.080 26
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,52 94.000.000 103
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51 107.000.012 94
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,87 94.000.000 100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,00 47.000.000 54
TTRAK20.03.20204,491,8737187,37159,27100.000.00089
TTRAK21.03.20187,255,6212562,12477,81300.000.01194
TTRAK03.04.20175,734,6844468,44398,17250.000.00068
TTRAK01.04.20166,705,6212562,12477,81299.999.958117
TTRAK30.10.20152,611,8738187,38159,27100.000.00038
TTRAK24.03.20154,523,7475374,75318,54200.000.00077
TTRAK30.03.20149,315,6212562,12477,81300.000.000107
TTRAK24.03.20136,143,7475374,75318,54200.000.00075
TTRAK09.04.201210,243,7475374,75318,54200.000.00072
TTRAK01.04.20118,442,8106281,06238,90150.000.00083
TTRAK02.04.20102,210,229522,9519,5112.247.11740
TTRAK15.04.20097,210,320032,0027,2017.078.08026
TTRAK12.05.200812,491,7613176,13158,5294.000.000103
TTRAK14.05.200714,232,2766227,66193,51107.000.01294
TTRAK14.05.200612,052,0000200,00181,8794.000.000100
TTRAK15.05.200513,891,0000100,0090,0047.000.00054

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.227.070.7701.935.831.1921.889.074.3592.336.388.501
Nakit ve Nakit Benzerleri1.119.918.301746.806.508616.754.895827.968.640
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar499.951.792466.999.469486.511.749537.523.599
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar0000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar549.292.463631.694.053672.388.868823.414.246
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar57.908.21490.331.162113.418.847147.482.016
(Ara Toplam)2.227.070.7701.935.831.1921.889.074.3592.336.388.501
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar979.917.102979.940.237969.973.992987.789.747
Ticari Alacaklar109.458908.760908.7600
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar381.635390.365390.367386.267
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları26.752.83925.878.40029.142.21032.597.992
Maddi Duran Varlıklar576.205.931584.676.374575.289.679588.175.680
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar298.806.345295.718.210290.860.937287.616.583
Ertelenmiş Vergi Varlığı77.437.61971.324.64368.158.94272.730.543
Diğer Duran Varlıklar223.2751.043.4855.223.0976.282.682
TOPLAM VARLIKLAR3.206.987.8722.915.771.4292.859.048.3513.324.178.248
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.531.198.8041.095.038.3341.335.173.7421.845.514.837
Finansal Borçlar647.820.408397.098.120744.397.1681.226.455.756
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar811.232.922608.844.043514.171.160541.098.289
Diğer Borçlar28.260.92713.310.65317.917.17217.798.549
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları4.113.2924.113.2924.657.3514.083.218
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)2.514.01016.153.8336.895.0877.403.119
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0000
Borç Karşılıkları26.503.03026.644.85026.304.59034.570.010
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler10.754.21528.873.54320.831.21414.105.896
(Ara Toplam)1.531.198.8041.095.038.3341.335.173.7421.845.514.837
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler928.865.8151.056.718.830824.837.530810.923.026
Finansal Borçlar866.853.773999.411.407771.168.106756.590.895
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar62.012.04257.307.42353.669.42454.332.131
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar746.923.253764.014.265699.037.079667.740.385
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar746.923.253764.014.265699.037.079667.740.385
Ödenmiş Sermaye53.369.00053.369.00053.369.00053.369.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler145.353.605135.620.450135.620.450135.620.450
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları521.839.858519.679.547519.679.547519.679.547
Dönem Net Kar/Zararı83.994.416111.893.46643.604.16121.358.998
Diğer Özsermaye Kalemleri-57.633.626-56.548.198-53.236.079-62.287.610
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR3.206.987.8722.915.771.4292.859.048.3513.324.178.248
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.190.601.2223.806.474.6332.722.983.0901.739.811.538
Satışların Maliyeti (-)-989.161.053-3.257.839.047-2.360.403.893-1.516.672.417
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)201.440.169548.635.586362.579.197223.139.121
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)201.440.169548.635.586362.579.197223.139.121
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-50.961.776-164.224.875-117.348.222-80.098.951
Genel Yönetim Giderleri (-)-28.606.989-105.574.123-72.707.578-48.936.629
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-11.452.051-31.033.484-22.798.473-14.802.437
Diğer Faaliyet Gelirleri136.664.842303.591.801232.639.554196.430.247
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-132.249.803-263.301.884-202.368.800-155.785.978
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)114.834.392288.093.021179.995.678119.945.373
Net Faaliyet Kar/Zararı110.419.353247.803.104149.724.92479.301.104
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler610.2072.314.0804.438.1894.346.104
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı115.444.599290.407.101184.433.867124.291.477
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler30.231.502184.293.121152.510.17475.433.922
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-63.689.239-365.442.550-293.744.161-180.789.286
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler610.2072.314.0804.438.1894.346.104
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)81.986.862109.257.67243.199.88018.936.113
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)2.007.5542.635.794404.2812.422.885
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-3.799.276000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)5.806.8302.635.794404.2812.422.885
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI83.994.416111.893.46643.604.16121.358.998
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)83.994.416111.893.46643.604.16121.358.998
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları83.994.416111.893.46643.604.16121.358.998
Hisse Başına Kazanç2010
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri34.097.011125.105.19895.669.95063.611.117
Kıdem Tazminatı910.7263.250.9612.470.3091.657.569
Finansman Giderleri-63.689.239-365.442.550-293.744.161-180.789.286
Yurtiçi Satışlar780.764.2051.928.112.1971.249.314.508792.861.448
Yurtdışı Satışlar529.868.0592.164.874.3611.669.149.1151.070.904.961
Net Yabancı Para Pozisyonu-230.959.378-241.847.205-230.691.876-266.312.473
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-230.959.378-241.847.205-230.691.876-266.312.473
Net YPP (Hedge Dahil)-39.160.628-45.654.505-35.908.476-40.859.215

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TTRAK 84,5 23,9 10,5 1,2 6,0 3/2020
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TTRAK 84,50 54,17 54,32 14,79 0,15
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TTRAK 84,50 13,6 -23,7 8,2 -31,8 4,5 184,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TTRAK 13,6 0,1 8,2 -17,6 4,5 -20,2
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.