SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 89.780 88.059 1,95
VIOP 107.318 105.354 1,86
USD/TRY 6,5926 6,5755 0,26
BIST BANKS 118.493 115.886 2,25
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 9.816 9.633 1,90
GOLD 1.616,30 1.621,49 -0,32
BRENT 26,85 26,42 1,63

 Trakya Cam Hisse Senedi | TRKCM

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 03.12.2019
  • Hedef Fiyat 4,00
  • Getiri Pot %45

Kayahan Demirak

p> Yatırım Teması


Yeni inşaat izinlerinin yılın ilk 9 ayında % 58 daralması nedeniyle, Türkiye düz cam için zayıf talep koşullarının 2020'de devam etmesini bekliyoruz. 2019'daki % 20 daralmanın ardından 2020'de Trakya Cam'ın yurt içi satış hacminde% 12'lik daralma öngörüyoruz. Bu nedenle 2020’de, düşen TL faizlerinin düz cam talebine olumlu bir etkisini görmeyi beklemiyoruz. Avrupa’da ise yeni devreye giren kapasiteler ve durgun ekonomik büyüme nedeniyle, şirketin fiyatlama gücünün zayıf kalacağını düşünüyoruz.


Katalizör


Zayıf görünüme rağmen, Trakya Cam'ın 2020'de Bulgaristan'da soğuk tamirin tamamlanması ve Italya’da 190 bin ton yeni kapasitenin devreye girmesi nedeniyle %15/%14 ciro ve FAVÖK artışı sağlamasını bekliyoruz. Son olarak, Trakya Cam'ın 2020 yılında Polatlı tesisindeki devam eden kapasite yatırımları nedeniyle serbest nakit akımının negatif olmasını bekliyoruz.


Riskler


Beklentilerimizin altında bir ekonomik büyüme 2021 yılı için de zayıf talep koşullarına neden olabilir, doğalgaz fiyatlarına beklentilerimizin üzerinde yapılacak zam şirketin marjlarını olumuz etkileyebilir.


Önceki Öneri Tarihi 17.09.2019
Önceki Hedef Fiyat 3,75
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 2,4 4,11 1,71
Hacim Hareketi (Milyon TL) 25,4 710,8 685,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,5 0,5 Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Trakya Cam
Kuruluş 09.01.1978
Faal Alanı Düzcam, otocamı, ayna, lamine, temperli ve kaplamalı cam üretimi ve satışı.
Telefon (0212)3503534
Faks (0212)3505080
Adres İş Kuleleri Kule 3, 34330 4.Levent - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar6.384,45.920,5
Ödenmiş Sermaye1.250,01.250,0
Net Kâr749,5490,5

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 9.478 mn TL
FAVÖK 1.723 mn TL
Net Kar 970 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 2,9
F/K 3,5
PD/DD 0,5
Satışlar 7.819 mn TL
FAVÖK 1.363 mn TL
Net Kar 769 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 3,6
F/K 4,5
PD/DD 0,5
Satışlar 6.651 mn TL
FAVÖK 1.132 mn TL
Net Kar 750 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,3
F/K 4,6
PD/DD 0,5

Cari Değerler

F/K 4,6
FD/FAVÖK 4,3
PD/DD 0,5
FD/Satışlar 0,7
Yabancı Oranı (%) 32,97
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 16,5 / 8,4
Piyasa Değeri 3.437,5 mnTL
Net Borç 2.197,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -47,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 4,17 14,58 -17,66 -21,43
USD 2,89 15,81 -21,32 -28,41
Göreceli 4,24 9,61 -0,89 2,09

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
TRKCM 2,75
768,9
7.819,4
1.363,2
6.382,3
12.497,3
04.12.2019
04.12.2019
04.12.2019
04.12.2019
04.12.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
TRKCM 03.12.2019 TUT 4,00 0,00 TUT 4,00 0,00 TUT 4,00 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
TRKCM 2,75
8,95
3,78
4,66
0,2461
0,1040
0,1360
40
17
18
307,6
130,0
170,0
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
TRKCM 9.478,4 969,6 1.722,5 Tahmin
TRKCM 7.819,4 768,9 1.363,2 Tahmin
TRKCM 6.650,6 749,5 1.131,5 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
TRKCM 3,5 2,9 0,5 0,5 Tahmin
TRKCM 4,5 3,6 0,6 0,5 Tahmin
TRKCM 4,6 4,3 0,7 0,5 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
TRKCM29.05.20203,780,104010,408,84 130.000.000 17
TRKCM31.05.20194,660,136013,6011,56 170.000.000 18
TRKCM31.05.20183,610,150415,0412,79 169.999.460 28
TRKCM30.05.20172,880,114011,409,69 105.999.540 19
TRKCM29.04.20164,700,103910,398,83 93.000.000 58
TRKCM29.05.20151,530,04874,874,14 36.000.016 13
TRKCM30.05.20141,650,04084,083,47 28.999.950 25
TRKCM31.05.20130,770,02392,392,03 16.549.817 22
TRKCM31.05.20112,160,07507,506,38 45.240.000 21
TRKCM15.04.20075,450,230023,0019,55 67.442.022 46
TRKCM16.04.20064,670,285028,5025,70 64.866.000 78
TRKCM30.05.20056,890,310031,0029,59 70.556.000 69
TRKCM30.05.20047,260,247024,7022,23 56.217.200 64
TRKCM29.05.20038,950,320032,0032,00 44.844.800 71
TRKCM30.05.200210,360,430043,0043,00 41.946.500 80
TRKCM30.05.20015,180,220022,0022,00 14.771.680 81
TRKCM30.05.20001,380,110011,0011,00 5.154.000 A/D
TRKCM28.05.19982,040,200020,0020,00 2.126.000 A/D
TRKCM29.05.19973,570,200020,0020,00 1.560.000 A/D
TRKCM31.05.20194,660,136013,6011,56170.000.00018
TRKCM31.05.20183,610,150415,0412,79169.999.46028
TRKCM30.05.20172,880,114011,409,69105.999.54019
TRKCM29.04.20164,700,103910,398,8393.000.00058
TRKCM29.05.20151,530,04874,874,1436.000.01613
TRKCM30.05.20141,650,04084,083,4728.999.95025
TRKCM31.05.20130,770,02392,392,0316.549.81722
TRKCM31.05.20112,160,07507,506,3845.240.00021
TRKCM15.04.20075,450,230023,0019,5567.442.02246
TRKCM16.04.20064,670,285028,5025,7064.866.00078
TRKCM30.05.20056,890,310031,0029,5970.556.00069
TRKCM30.05.20047,260,247024,7022,2356.217.20064
TRKCM29.05.20038,950,320032,0032,0044.844.80071
TRKCM30.05.200210,360,430043,0043,0041.946.50080
TRKCM30.05.20015,180,220022,0022,0014.771.68081
TRKCM30.05.20001,380,110011,0011,005.154.000A/D
TRKCM28.05.19982,040,200020,0020,002.126.000A/D
TRKCM29.05.19973,570,200020,0020,001.560.000A/D
TRKCM29.05.20203,780,104010,408,84130.000.00017

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar6.895.059.0005.316.849.0005.475.715.0005.111.072.000
Nakit ve Nakit Benzerleri3.928.489.0002.507.606.0002.655.964.0002.380.757.000
Finansal Yatırımlar235.067.000227.268.000218.794.000163.944.000
Ticari Alacaklar929.956.000955.602.000995.384.0001.013.630.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar94.240.000104.334.000160.197.000202.867.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar1.432.626.0001.311.254.0001.265.963.0001.225.220.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar246.827.000210.785.000179.413.000124.654.000
(Ara Toplam)6.867.205.0005.316.849.0005.475.715.0005.111.072.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar27.854.000000
Duran Varlıklar8.012.586.0007.273.606.0007.340.977.0007.002.481.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar6.269.0007.875.0008.254.00012.768.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar1.000.362.000955.337.000965.562.000982.301.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar345.305.000316.605.000309.618.000329.400.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller557.000589.000589.000589.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları51.043.00055.222.00062.379.00065.296.000
Maddi Duran Varlıklar5.917.186.0005.284.336.0005.427.178.0004.971.424.000
Şerefiye269.826.000267.319.000269.953.000180.161.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar68.281.00065.532.00071.065.000247.753.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı62.727.00021.540.00093.648.00085.464.000
Diğer Duran Varlıklar291.030.000299.251.000132.731.000127.325.000
TOPLAM VARLIKLAR14.907.645.00012.590.455.00012.816.692.00012.113.553.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler3.803.187.0003.806.932.0003.980.634.0002.779.202.000
Finansal Borçlar2.359.747.0002.740.838.0002.739.846.0001.519.600.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar975.902.000585.323.000619.182.000580.684.000
Diğer Borçlar283.162.000283.711.000333.269.000388.741.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)15.616.00020.204.00023.895.00022.092.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü0047.025.0000
Borç Karşılıkları35.483.00030.782.00037.498.00046.362.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler133.277.000146.074.000179.919.000221.723.000
(Ara Toplam)3.803.187.0003.806.932.0003.980.634.0002.779.202.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler4.307.915.0002.485.283.0002.524.349.0003.308.149.000
Finansal Borçlar4.000.962.0002.113.766.0002.207.249.0003.041.625.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar29.759.00023.654.000283.000317.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)62.253.00059.792.00065.221.00071.134.000
Uzun vadeli karşılıklar112.393.000110.887.000113.101.000101.837.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü102.548.000128.883.000138.271.00093.236.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler048.301.000224.0000
Özkaynaklar6.796.543.0006.298.240.0006.311.709.0006.026.202.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar6.384.434.0005.920.465.0005.818.967.0005.541.196.000
Ödenmiş Sermaye1.250.000.0001.250.000.0001.250.000.0001.250.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri023.00023.00023.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları1.209.389.000994.418.0001.122.809.0001.017.633.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler231.539.000231.539.000231.539.000197.629.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları2.250.144.0002.200.516.0002.193.139.0002.234.827.000
Dönem Net Kar/Zararı749.533.000490.465.000320.549.000149.363.000
Diğer Özsermaye Kalemleri693.829.000753.504.000700.908.000691.721.000
Azınlık Payları412.109.000377.775.000492.742.000485.006.000
TOPLAM KAYNAKLAR14.907.645.00012.590.455.00012.816.692.00012.113.553.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri6.650.648.0004.896.437.0003.265.583.0001.534.352.000
Satışların Maliyeti (-)-4.625.355.000-3.347.966.000-2.238.500.000-1.045.856.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)2.025.293.0001.548.471.0001.027.083.000488.496.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)2.025.293.0001.548.471.0001.027.083.000488.496.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-851.847.000-643.821.000-424.382.000-195.106.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-480.654.000-360.294.000-247.568.000-110.870.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-24.529.000-18.783.000-12.337.000-5.807.000
Diğer Faaliyet Gelirleri291.688.000253.304.000181.969.00083.356.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-119.239.000-148.620.000-109.837.000-75.324.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)840.712.000630.257.000414.928.000184.745.000
Net Faaliyet Kar/Zararı668.263.000525.573.000342.796.000176.713.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler205.182.000129.264.000128.923.00087.793.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-4.997.000-6.405.000-3.729.000-535.000
Diğer Gelir ve Giderler3.319.0002.279.000-13.613.000105.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar40.567.00023.728.00018.498.00014.862.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.084.783.000779.123.000545.007.000286.970.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler756.051.000585.756.000325.092.000154.105.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-1.042.569.000-736.930.000-465.929.000-243.036.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler203.504.000125.138.000111.581.00087.363.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)798.265.000627.949.000404.170.000198.039.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-29.251.000-122.197.000-70.045.000-44.055.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-79.276.000-98.498.000-101.867.000-52.838.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)50.025.000-23.699.00031.822.0008.783.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI769.014.000505.752.000334.125.000153.984.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)769.014.000505.752.000334.125.000153.984.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları19.481.00015.287.00013.576.0004.621.000
Ana Ortaklık Payları749.533.000490.465.000320.549.000149.363.000
Hisse Başına Kazanç1000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri463.264.000340.231.000243.693.000110.807.000
Kıdem Tazminatı10.576.0006.974.0007.658.000849.000
Finansman Giderleri-1.042.569.000-736.930.000-465.929.000-243.036.000
Yurtiçi Satışlar3.642.975.0002.666.493.0001.686.700.000836.115.000
Yurtdışı Satışlar3.747.374.0002.838.743.0001.938.896.000893.263.000
Net Yabancı Para Pozisyonu667.648.000659.440.000684.184.000573.498.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu405.458.000459.303.000557.686.000398.993.000
Net YPP (Hedge Dahil)678.874.000693.754.000683.605.000573.498.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
TRKCM 2,8 4,6 4,3 0,7 0,5 12/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
TRKCM 2,75 33,31 32,97 -33,70 -0,42
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
TRKCM 2,75 4,5 -47,2 3,6 -46,3 0,5 -58,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
TRKCM 4,5 -35,3 3,6 -47,1 0,5 -52,3
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.