SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 95.812 96.032 -0,23
VIOP 119.093 119.285 -0,16
USD/TRY 5,7245 5,7260 -0,03
BIST BANKS 131.377 132.097 -0,55
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 11.651 11.715 -0,55
GOLD 1.497,58 1.507,36 -0,65
BRENT 60,47 60,03 0,73

 Logo Yazılım Hisse Senedi | LOGO

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 01.08.2019
  • Hedef Fiyat 47,60
  • Getiri Pot %18

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


LOGO, yüksek gelir artışı, güçlü piyasa pozisyonu ve büyüme potansiyeli ile Türkiye'nin en kârlı yazılım şirketlerinden biridir. LOGO, KOBİ'ler için geliştirilen kurumsal uygulama yazılımının lider sağlayıcısıdır. Şirket Türkiye kurumsal uygulama hizmetleri satışında pazar lideri SAP'yi takiben %24 pazar payı ile ile ikinci sırada yer almaktadır. Logo, 2016 Eylül ayında uluslararası pazardaki etkinliğini arttırmak amacıyla Orta Avrupa'nın kurumsal uygulama yazılımı tedarikçisi olan, Total Soft'ı satın aldı. Fakat, satın alma operasyonel marjların önemli ölçüde aşağı çekilmesi ile sonuçlandı ve hisse performansı olumsuz etkilendi.


Katalizör


Total Soft operasyonlarında iyileşme şirket için olumlu bir katalizör olacaktır.


Riskler


Türkiye'de GSYİH'nin beklenenden daha yavaş büyümesi, başta KOBİ’ler olmak üzere şirketlerin bilgi teknolojileri yatırımlarını erteleyebilir veya azaltabilir. Bu nedenle, olası bir ekonomik yavaşlama tahminlerimiz için bir risk unsuru oluşturmakta. p>

Önceki Öneri Tarihi 31.05.2019
Önceki Hedef Fiyat 47,60
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 31,86 44,12 12,26
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,1 6,2 6,1

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Logo Yazılım
Kuruluş 05.03.1986
Faal Alanı Entegre iş yazılımları tasarlanması, geliştirilmesi, üretilmesi ve satışı.
Telefon (0262)6798000
Faks (0262)6798292
Adres Gebze Organize Sanayi Bolgesi Teknopark No:609 41480 Gebze - Kocaeli

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar331,7305,9
Ödenmiş Sermaye25,025,0
Net Kâr36,814,8

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 611 mn TL
FAVÖK 211 mn TL
Net Kar 136 mn TL
FD/Satışlar 1,7
FD/FAVÖK 4,9
F/K 7,4
PD/DD 1,7
Satışlar 520 mn TL
FAVÖK 173 mn TL
Net Kar 109 mn TL
FD/Satışlar 2,0
FD/FAVÖK 6,0
F/K 9,3
PD/DD 2,2
Satışlar 420 mn TL
FAVÖK 133 mn TL
Net Kar 78 mn TL
FD/Satışlar 2,5
FD/FAVÖK 7,8
F/K 12,9
PD/DD 2,7
Satışlar 321 mn TL
FAVÖK 101 mn TL
Net Kar 68 mn TL
FD/Satışlar 3,2
FD/FAVÖK 10,3
F/K 14,9
PD/DD 3,4

Cari Değerler

F/K 14,5
FD/FAVÖK 9,3
PD/DD 3,0
FD/Satışlar 2,9
Yabancı Oranı (%) 64,05
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,2 / 0,5
Piyasa Değeri 1.010,0 mnTL
Net Borç 28,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -42,6

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,49 -0,69 -7,13 48,86
USD -2,58 -4,52 -8,27 37,91
Göreceli -1,26 2,79 -1,51 41,48

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
LOGO 40,4
78,2
419,5
133,3
372,4
659,1
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-1,7
35,0
13,5
17,0
81,5
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
LOGO 01.08.2019 TUT AL 47,60 0,00 AL 47,17 0,43
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
LOGO 40,4
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
LOGO 611,3 136,3 210,8 Tahmin
LOGO 520,1 108,9 173,2 Tahmin
LOGO 419,5 78,2 133,3 Tahmin
LOGO 321,1 67,7 101,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
LOGO 7,4 4,9 1,7 1,7 Tahmin
LOGO 9,3 6,0 2,0 2,2 Tahmin
LOGO 12,9 7,8 2,5 2,7 Tahmin
LOGO 14,9 10,3 3,2 3,4 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,00 15.000.000 54
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,38 3.239.752 104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,00 4.830.000 170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00 805.000 A/D
LOGO26.05.20152,370,600060,0051,0015.000.00054
LOGO22.05.20125,560,129612,9612,383.239.752104
LOGO30.10.20056,671,0745107,45100,004.830.000170
LOGO16.10.20002,061,0000100,00100,00805.000A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar253.617.375225.396.984227.507.326182.725.641
Nakit ve Nakit Benzerleri109.941.98382.069.21880.919.77770.615.577
Finansal Yatırımlar05.000.89700
Ticari Alacaklar129.211.320123.367.228137.887.595103.342.929
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.503.4351.936.7741.583.02974.834
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar475.644649.349787.560400.225
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar11.484.99312.373.5186.329.3658.292.076
(Ara Toplam)253.617.375225.396.984227.507.326182.725.641
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar376.159.385359.591.284335.650.875302.852.109
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar160.612160.612160.6124.744.554
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar9.868.6368.133.7907.323.2146.517.903
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar000514.086
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları14.841.76916.171.08000
Maddi Duran Varlıklar19.192.96719.947.23220.708.35021.262.979
Şerefiye145.639.195139.936.056136.752.195124.057.260
Maddi Olmayan Duran Varlıklar183.002.266172.407.465164.343.687140.131.220
Ertelenmiş Vergi Varlığı1.537.1191.171.4173.172.0181.366.499
Diğer Duran Varlıklar1.916.8211.663.6323.190.7994.257.608
TOPLAM VARLIKLAR629.776.760584.988.268563.158.201485.577.750
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler139.795.439124.160.516131.938.97789.427.921
Finansal Borçlar29.176.01317.747.1732.667.2896.512.408
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar23.243.88025.639.73625.500.16415.433.201
Diğer Borçlar4.769.4594.381.55310.795.7135.333.153
Müşteri Söz. Doğan Yük.56.730.92358.333.94762.213.2980
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.405.1841.644.0471.959.3861.566.947
Borç Karşılıkları2.350.0022.961.11317.515.106235.576
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler22.119.97813.452.94711.288.02160.346.636
(Ara Toplam)139.795.439124.160.516131.938.97789.427.921
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler132.584.216130.349.348112.645.661104.466.601
Finansal Borçlar108.961.667108.243.35396.808.33990.976.385
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar6.851.9836.851.9831.633.361615.243
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar14.027.71112.532.86811.332.7299.462.269
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü2.742.8552.721.1442.871.2323.412.704
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar357.397.105330.478.404318.573.563291.683.228
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar331.747.927305.880.230294.204.187291.683.228
Ödenmiş Sermaye25.000.00025.000.00025.000.00025.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları00048.464.719
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler17.250.48917.250.48917.250.48917.250.489
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları228.448.354228.448.354160.744.977158.597.545
Dönem Net Kar/Zararı36.771.51214.806.99867.703.37752.444.901
Diğer Özsermaye Kalemleri24.277.57220.374.38923.505.344-10.074.426
Azınlık Payları25.649.17824.598.17424.369.3760
TOPLAM KAYNAKLAR629.776.760584.988.268563.158.201485.577.750
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri176.242.85681.359.489321.092.099217.206.072
Satışların Maliyeti (-)-37.569.827-17.595.667-63.953.940-44.716.816
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)138.673.02963.763.822257.138.159172.489.256
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)138.673.02963.763.822257.138.159172.489.256
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-28.703.627-12.615.271-59.893.171-34.451.231
Genel Yönetim Giderleri (-)-27.189.242-12.888.518-45.718.868-25.955.377
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-45.305.768-22.193.340-83.306.746-58.178.626
Diğer Faaliyet Gelirleri4.838.6843.842.2756.712.7615.494.615
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-2.725.509-1.301.546-10.641.853-5.207.896
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)39.587.56718.607.42264.290.28254.190.741
Net Faaliyet Kar/Zararı37.474.39216.066.69368.219.37453.904.022
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler2.491.189581.4776.243.889131.601
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar00-3.487.916-3.055.127
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı42.078.75619.188.89967.046.2550
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler2.813.7391.537.83312.606.49211.036.932
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-6.123.494-3.887.337-11.239.814-7.650.082
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler2.491.189581.4776.243.889131.601
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)38.769.00116.839.39568.412.93354.654.065
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-2.066.541-2.169.153-1.308.079-2.209.164
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-748.599-380.854-4.542.359-3.644.025
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-1.317.942-1.788.2993.234.2801.434.861
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI36.702.46014.670.24267.104.85452.444.901
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)36.702.46014.670.24267.104.85452.444.901
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-69.052-136.756-598.5230
Ana Ortaklık Payları36.771.51214.806.99867.703.37752.444.901
Hisse Başına Kazanç156321
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri23.659.52311.527.12433.035.03823.914.355
Kıdem Tazminatı555.402272.548706.320472.711
Finansman Giderleri-6.123.494-3.887.337-11.239.814-7.650.082
Yurtiçi Satışlar106.221.25748.289.632213.114.6140
Yurtdışı Satışlar70.021.59933.069.857107.977.4850
Net Yabancı Para Pozisyonu-74.905.014-85.138.097-76.243.289-56.188.150
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-74.905.014-85.138.097-76.243.289-56.188.150
Net YPP (Hedge Dahil)-74.905.014-85.138.097-76.243.289-56.188.150
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
LOGO 40,4 14,5 9,3 2,9 3,0 6/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
LOGO 40,40 64,07 64,05 -1,49 -0,02
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
LOGO 40,40 12,9 -42,6 7,8 -57,6 2,7 -55,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
LOGO 12,9 -38,9 7,8 -41,0 2,7 -55,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.