SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 94.219 92.250 2,13
VIOP 117.881 115.461 2,10
USD/TRY 5,8334 5,8737 -0,69
BIST BANKS 124.849 121.701 2,59
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.332 12.086 2,03
GOLD 1.346,31 1.339,66 0,50
BRENT 62,27 60,94 2,18

 Kardemir (D) Hisse Senedi | KRDMD

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.05.2019
  • Hedef Fiyat 3,65
  • Getiri Pot %57

Aslı Özata Kumbaracı

Yatırım Teması


Kardemir yerel pazardaki güçlü pozisyonu, devam eden yatırımları ve elverişli maliyet ortamı sayesinde güçlü büyüme ve karlılığı sahip.


Katalizör


Şirket 2018 yılında 2.3 milyon ton üretim hacmi ile %23-25 FAVÖK marjı kaydetmeyi bekliyor. Şirketin orta vadedeki hedefi ise 3-3.5 milyon ton üretim hacmine ulaşmak.


Kardemir’in ray üretimi ile başlayan, katma değerli ürünlere odaklanan yatırım stratejisinin operasyonel karlılığa olumlu etki edecektir. Yatırımların tam kapasiteye ulaşması 3-5 yıl sürüyor. Kangal ve inşaat demiri arasındaki fiyat farkına baktığımız zaman kangal üretiminin artması şirketin karlılığını arttıracaktır.


Demiryolu tekeri üretim tesisi yatırımı da diğer önemli yatırımları arasında bulunuyor. Yatırımın 2018 yılının ikinci yarısında ticari işletmeye alınması ve üretim kapasitesinin 200 bin adet olması hedefleniyor.


Filyos Liman yatırımı bir süredir şirketin gündeminde yer alıyor çünkü limanın lojistik maliyetlerini düşürmesi ve tedarik zinciri yönetimini geliştirmesi bekleniyor.


Riskler


Makroekonomik şartlarda elverişsiz ve ani değişimler uzun çelik talebinde negatif etki yaratabilir. Ayrıca, çelik fiyatlarında düşüş, demir cevheri ve kömür maliyetlerinde artış marjlar üzerinde baskı yaratabilir.


Önceki Öneri Tarihi 30.11.2018
Önceki Hedef Fiyat 4,43
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 2,03 2,7 0,67
Hacim Hareketi (Milyon TL) 29,9 1.017,2 987,3

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,8 0,8 0,9

Şirket Künyesi

Ünvanı Kardemir (D)
Kuruluş 20.02.1995
Faal Alanı Her çeşit ham demir ve çelik mamullerinin, kok ve kok yan ürünlerinin imali ve satışı.
Telefon (0370)4183244
Faks (0370)4191054
Adres KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK SAN VE TİC. A.Ş. FABRİKA SAHASI 78170 KARABÜK

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.843,52.797,3
Ödenmiş Sermaye780,2780,2
Net Kâr46,3557,4

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 7.115 mn TL
FAVÖK 1.134 mn TL
Net Kar 606 mn TL
FD/Satışlar 0,4
FD/FAVÖK 2,5
F/K 3,0
PD/DD
Satışlar 5.960 mn TL
FAVÖK 963 mn TL
Net Kar 455 mn TL
FD/Satışlar 0,5
FD/FAVÖK 3,0
F/K 4,0
PD/DD
Satışlar 4.881 mn TL
FAVÖK 763 mn TL
Net Kar 226 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 3,7
F/K 8,0
PD/DD
Satışlar 3.821 mn TL
FAVÖK 1.208 mn TL
Net Kar 557 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 2,4
F/K 3,3
PD/DD 0,6

Cari Değerler

F/K 4,1
FD/FAVÖK 2,6
PD/DD 0,6
FD/Satışlar 0,7
Yabancı Oranı (%) 19,35
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 58,1 / 69,0
Piyasa Değeri 1.817,9 mnTL
Net Borç 1.035,6 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -15,5

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 4,02 1,75 10,95 6,88
USD 4,55 0,70 14,94 -3,35
Göreceli 1,85 0,25 2,21 3,54
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
KRDMD 2,33
226,1
4.881,3
763,0
31.05.2019
31.05.2019
31.05.2019
27.11.2018
27.11.2018
0,0
0,0
0,0
-252,0
1.121,8
-193,6
-252,0
1.121,8
-193,6
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
KRDMD 30.05.2019 AL 3,65 0,00 AL 4,43 -0,78 AL 4,43 -0,78
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
KRDMD 2,33
0,00
0,00
11,29
0,00
0,0000
0,0000
0,2632
0,0000
37
0,0
0,0
205,2
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
KRDMD 7.114,8 605,8 1.134,2 Tahmin
KRDMD 5.960,4 454,8 962,7 Tahmin
KRDMD 4.881,3 226,1 763,0 Tahmin
KRDMD 3.820,9 557,4 1.207,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
KRDMD 3,0 2,5 0,4 Tahmin
KRDMD 4,0 3,0 0,5 Tahmin
KRDMD 8,0 3,7 0,6 Tahmin
KRDMD 3,3 2,4 0,7 0,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
KRDMD27.11.20195,650,131613,1611,18 102.599.719 18
KRDMD26.06.20195,650,131613,1611,18 102.599.719 18
KRDMD10.12.20153,750,04394,393,73 34.220.400 14
KRDMD30.06.20152,720,04394,393,73 34.220.478 14
KRDMD29.05.20126,390,05695,694,84 34.220.650 27
KRDMD10.12.20153,750,04394,393,7334.220.40014
KRDMD30.06.20152,720,04394,393,7334.220.47814
KRDMD29.05.20126,390,05695,694,8434.220.65027
KRDMD27.11.20195,650,131613,1611,18102.599.71918
KRDMD26.06.20195,650,131613,1611,18102.599.71918

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.401.154.6581.994.230.5582.498.852.5842.099.872.892
Nakit ve Nakit Benzerleri228.158.999186.634.114698.963.000908.187.489
Finansal Yatırımlar46.206.4557.095.5816.622.8686.318.315
Ticari Alacaklar927.281.815552.544.517469.974.257375.639.078
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar36.277.89740.273.70716.435.2405.654.976
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar904.306.2641.125.947.902920.259.197606.317.986
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar258.923.22881.734.738386.598.022197.755.048
(Ara Toplam)2.401.154.6581.994.230.5582.498.852.5842.099.872.892
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar3.700.419.0643.640.347.5552.956.804.4262.846.503.739
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar187.820187.455188.401201.724
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar332.601332.6015.682.6385.682.638
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar8.964.52010.481.5349.288.01810.476.815
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller417.541419.640422.212424.550
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları0000
Maddi Duran Varlıklar3.633.722.2773.563.264.3342.783.753.2142.740.639.324
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar23.485.61522.505.30124.062.20324.339.265
Ertelenmiş Vergi Varlığı0676.257109.009.92147.505.984
Diğer Duran Varlıklar33.308.69042.480.43324.397.81917.233.440
TOPLAM VARLIKLAR6.101.573.7225.634.578.1145.455.657.0104.946.376.631
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.964.789.7361.441.108.4922.061.790.5371.790.474.099
Finansal Borçlar327.691.139338.935.714385.487.632342.021.572
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.075.090.985943.405.7581.402.838.545985.169.319
Diğer Borçlar2.085.0941.971.6112.071.6091.677.922
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)503.729.634000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü181.8523.662.391130.853103.379
Borç Karşılıkları16.874.93125.464.5609.111.3397.640.664
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler39.136.101127.668.458262.150.559453.861.244
(Ara Toplam)1.964.789.7361.441.108.4922.061.790.5371.790.474.099
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.293.328.4621.396.211.7161.385.434.6471.179.949.181
Finansal Borçlar982.260.3851.021.391.2651.213.774.8141.021.057.642
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar38.056.85136.305.42241.790.09832.232.410
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)5.173.894000
Uzun vadeli karşılıklar129.485.6580124.481.276121.246.229
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü138.351.674207.029.60700
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0131.485.4235.388.4605.412.900
Özkaynaklar2.843.455.5242.797.257.9052.008.431.8251.975.953.351
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.843.455.5142.797.257.8872.008.683.4891.976.100.679
Ödenmiş Sermaye780.226.002780.226.002780.226.002780.226.002
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)-56.367.768-56.367.768-56.367.768-56.367.768
Hisse Senedi İhraç Primleri8.078.72908.078.7290
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler25.068.46925.068.46925.068.46925.068.469
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları913.238.196349.333.600348.027.742345.922.798
Dönem Net Kar/Zararı46.252.813557.440.372333.027.889300.445.079
Diğer Özsermaye Kalemleri1.126.959.0731.141.557.212570.622.425580.806.099
Azınlık Payları1018-251.663-147.329
TOPLAM KAYNAKLAR6.101.573.7225.634.578.1145.455.657.0104.946.376.631
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.119.731.7433.820.917.7012.704.893.4841.744.347.150
Satışların Maliyeti (-)-1.001.857.911-2.651.480.894-1.802.504.078-1.197.621.014
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)117.873.8321.169.436.807902.389.407546.726.136
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)117.873.8321.169.436.807902.389.407546.726.136
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-3.352.702-21.136.856-13.937.356-10.498.297
Genel Yönetim Giderleri (-)-11.292.433-40.650.317-26.909.831-16.322.096
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri27.585.652802.477.888654.974.621205.910.005
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-93.125.537-792.518.056-677.335.911-201.083.799
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)37.688.8121.117.609.466839.180.930524.731.948
Net Faaliyet Kar/Zararı103.228.6971.107.649.634861.542.220519.905.742
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler20.400.78521.996.89421.600.37821.273.203
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-650.044156.615-1.036.901151.896
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı57.439.5531.139.762.97500
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler25.941.207405.531.128217.353.15351.488.949
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-104.947.779-815.688.748-771.390.576-262.956.907
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler20.400.78521.996.89421.600.37821.273.203
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)-21.567.018729.605.355305.706.983334.689.090
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)67.819.823-172.319.24327.176.108-34.284.475
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-181.852-3.662.391-182.619-139.265
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)68.001.675-168.656.85227.358.727-34.145.210
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI46.252.805557.286.112332.883.091300.404.616
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)46.252.805557.286.112332.883.091300.404.616
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-8-154.260-144.798-40.464
Ana Ortaklık Payları46.252.813557.440.372333.027.889300.445.079
Hisse Başına Kazanç0100
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri35.977.63199.994.77573.288.73451.159.433
Kıdem Tazminatı2.444.7729.150.2566.588.1654.392.584
Finansman Giderleri-104.947.779-815.688.748-771.390.576-262.956.907
Yurtiçi Satışlar1.135.269.7943.799.797.3102.447.133.9721.591.283.798
Yurtdışı Satışlar2.553.39653.482.044279.576.177167.432.827
Net Yabancı Para Pozisyonu-1.961.606.774-1.947.573.869-2.088.931.645-1.257.560.913
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-1.966.099.745-1.955.139.990-2.118.066.916-1.267.452.693
Net YPP (Hedge Dahil)-1.310.195.895-1.614.300.950-1.761.865.932-1.043.686.936
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
KRDMD 2,3 4,1 2,6 0,7 0,6 3/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
KRDMD 2,33 20,12 19,35 -77,35 -0,86
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
KRDMD 2,33 8,0 -15,5 3,7 -34,4 A/D
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
KRDMD 8,0 -23,1 3,7 -49,9
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.