SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 90.051 91.801 -1,91
VIOP 112.442 114.577 -1,86
USD/TRY 5,3430 5,3524 -0,18
BIST BANKA 111.138 115.333 -3,64
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 0 0 0,00
DAX 10.781 10.622 1,49
ALTIN 1.246,61 1.243,00 0,29
BRENT 60,55 60,20 0,58

 KRDMD Hisse Senedi | Kardemir (D)

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.11.2018
  • Hedef Fiyat 4,43
  • Getiri Pot %93

Aslı Özata Kumbaracı

Yatırım Teması


Kardemir yerel pazardaki güçlü pozisyonu, devam eden yatırımları ve elverişli maliyet ortamı sayesinde güçlü büyüme ve karlılığı sahip.


Katalizör


Şirket 2018 yılında 2.3 milyon ton üretim hacmi ile %23-25 FAVÖK marjı kaydetmeyi bekliyor. Şirketin orta vadedeki hedefi ise 3-3.5 milyon ton üretim hacmine ulaşmak.


Kardemir’in ray üretimi ile başlayan, katma değerli ürünlere odaklanan yatırım stratejisinin operasyonel karlılığa olumlu etki edecektir. Yatırımların tam kapasiteye ulaşması 3-5 yıl sürüyor. Kangal ve inşaat demiri arasındaki fiyat farkına baktığımız zaman kangal üretiminin artması şirketin karlılığını arttıracaktır.


Demiryolu tekeri üretim tesisi yatırımı da diğer önemli yatırımları arasında bulunuyor. Yatırımın 2018 yılının ikinci yarısında ticari işletmeye alınması ve üretim kapasitesinin 200 bin adet olması hedefleniyor.


Filyos Liman yatırımı bir süredir şirketin gündeminde yer alıyor çünkü limanın lojistik maliyetlerini düşürmesi ve tedarik zinciri yönetimini geliştirmesi bekleniyor.


Riskler


Makroekonomik şartlarda elverişsiz ve ani değişimler uzun çelik talebinde negatif etki yaratabilir. Ayrıca, çelik fiyatlarında düşüş, demir cevheri ve kömür maliyetlerinde artış marjlar üzerinde baskı yaratabilir.


Önceki Öneri Tarihi 17.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 6,02
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 2,28 4,39 2,11
Hacim Hareketi (Milyon TL) 126,1 631,0 504,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,8 0,9 0,9

Şirket Künyesi

Ünvanı Kardemir (D)
Kuruluş 20.02.1995
Faal Alanı Her çeşit ham demir ve çelik mamullerinin, kok ve kok yan ürünlerinin imali ve satışı.
Telefon (0370)4183244
Faks (0370)4191054
Adres KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK SAN VE TİC. A.Ş. FABRİKA SAHASI 78170 KARABÜK

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar2.008,71.976,1
Ödenmiş Sermaye780,2780,2
Net Kâr333,0300,4

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 3.759 mn TL
FAVÖK 888 mn TL
Net Kar 423 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 3,0
F/K 4,2
PD/DD 0,6
Satışlar 3.759 mn TL
FAVÖK 957 mn TL
Net Kar 478 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 2,8
F/K 3,8
PD/DD 0,7
Satışlar 3.759 mn TL
FAVÖK 1.208 mn TL
Net Kar 547 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 2,2
F/K 3,3
PD/DD 0,8
Satışlar 2.719 mn TL
FAVÖK 503 mn TL
Net Kar 172 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 5,4
F/K 10,4
PD/DD 1,1

Cari Değerler

F/K 4,7
FD/FAVÖK 2,4
PD/DD 0,9
FD/Satışlar 0,8
Yabancı Oranı (%) 26,91
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 54,4 / 87,8
Piyasa Değeri 1.708,7 mnTL
Net Borç 893,7 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -60,1

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -4,78 -10,61 -21,51 -31,78
USD -4,96 -10,44 -19,75 -51,98
Göreceli -2,93 -6,72 -20,30 -12,63

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
KRDMD 2,19
546,5
3.759,4
1.207,5
2.219,9
5.369,7
27.11.2018
27.11.2018
27.11.2018
27.11.2018
27.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
129,9
-596,8
87,4
129,9
180,4
146,9
286,3
422,7
145,3
307,4
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
KRDMD 30.11.2018 AL 4,43 0,00 AL 6,02 -1,59 AL 5,15 -0,72
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
KRDMD 2,19
0,00
0,00
0,00
0,00
0,0000
0,0000
0,0000
0,0000
0,0
0,0
0,0
0,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
KRDMD 3.759,4 422,6 888,4 Tahmin
KRDMD 3.759,4 478,1 956,6 Tahmin
KRDMD 3.759,4 546,5 1.207,5 Tahmin
KRDMD 2.718,9 172,2 502,5 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
KRDMD 4,2 3,0 0,7 0,6 Tahmin
KRDMD 3,8 2,8 0,7 0,7 Tahmin
KRDMD 3,3 2,2 0,7 0,8 Tahmin
KRDMD 10,4 5,4 1,0 1,1 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
KRDMD10.12.20153,750,04394,393,73 34.220.400 14
KRDMD30.06.20152,720,04394,393,73 34.220.478 14
KRDMD29.05.20126,390,05695,694,84 34.220.650 27
KRDMD10.12.20153,750,04394,393,7334.220.40014
KRDMD30.06.20152,720,04394,393,7334.220.47814
KRDMD29.05.20126,390,05695,694,8434.220.65027

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar2.498.852.5842.099.872.8921.983.568.3031.907.950.490
Nakit ve Nakit Benzerleri698.963.000908.187.489801.237.981677.422.573
Finansal Yatırımlar6.622.8686.318.31500
Ticari Alacaklar469.974.257375.639.078573.517.260527.960.544
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar16.435.2405.654.9768.330.1238.040.078
Stoklar920.259.197606.317.986494.626.543517.202.206
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar386.598.022197.755.048105.856.395177.325.088
(Ara Toplam)2.498.852.5842.099.872.8921.983.568.3031.907.950.490
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar2.956.804.4262.846.503.7392.827.412.2762.833.476.483
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar188.401201.724190.446186.695
Finansal Yatırımlar5.682.6385.682.6385.682.6385.682.638
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar9.288.01810.476.81510.013.35910.153.817
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller422.212424.550426.884429.219
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar2.783.753.2142.740.639.3242.714.424.2102.700.385.516
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar24.062.20324.339.26524.966.99025.327.100
Ertelenmiş Vergi Varlığı109.009.92147.505.98464.627.59782.152.716
Diğer Duran Varlıklar24.397.81917.233.4407.080.1519.158.781
TOPLAM VARLIKLAR5.455.657.0104.946.376.6314.810.980.5794.741.426.973
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler2.061.790.5371.790.474.0991.889.798.1921.957.289.582
Finansal Borçlar385.487.632342.021.572315.338.036347.071.170
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.402.838.545985.169.319883.823.553964.112.762
Diğer Borçlar2.071.6091.677.9221.559.8611.322.691
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü130.853103.37984.984908.512
Borç Karşılıkları9.111.3397.640.6648.404.0836.792.296
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler262.150.559453.861.244680.587.675637.082.151
(Ara Toplam)2.061.790.5371.790.474.0991.889.798.1921.957.289.582
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler1.385.434.6471.179.949.1811.085.291.1541.109.118.717
Finansal Borçlar1.213.774.8141.021.057.642931.968.667960.869.810
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar41.790.09832.232.41029.193.58727.083.525
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar124.481.276121.246.229118.630.819115.894.886
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler5.388.4605.412.9005.498.0825.270.496
Özkaynaklar2.008.431.8251.975.953.3511.835.891.2331.675.018.674
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar2.008.683.4891.976.100.6791.836.006.9751.675.125.539
Ödenmiş Sermaye780.226.002780.226.002780.226.002780.226.002
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)-56.367.768-56.367.768-54.739.268-54.739.268
Hisse Senedi İhraç Primleri8.078.72908.078.7298.078.729
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler25.068.46925.068.46925.068.46923.478.060
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları348.027.742345.922.798343.817.852171.140.812
Dönem Net Kar/Zararı333.027.889300.445.079160.881.436172.159.903
Diğer Özsermaye Kalemleri570.622.425580.806.099572.673.755574.781.301
Azınlık Payları-251.663-147.329-115.742-106.865
TOPLAM KAYNAKLAR5.455.657.0104.946.376.6314.810.980.5794.741.426.973
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri2.704.893.4841.744.347.150881.865.2682.718.900.072
Satışların Maliyeti (-)-1.802.504.078-1.197.621.014-637.086.004-2.259.297.881
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)902.389.407546.726.136244.779.265459.602.190
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)902.389.407546.726.136244.779.265459.602.190
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-13.937.356-10.498.297-6.638.739-23.451.399
Genel Yönetim Giderleri (-)-26.909.831-16.322.096-7.773.930-29.815.822
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri654.974.621205.910.00559.180.666217.644.914
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-677.335.911-201.083.799-58.790.129-282.426.279
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)839.180.930524.731.948230.757.133341.553.605
Net Faaliyet Kar/Zararı861.542.220519.905.742230.366.596406.334.970
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler21.600.37821.273.20320.853.4936.819.919
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-1.036.901151.896-140.458-370.635
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler217.353.15351.488.94922.812.889131.002.269
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-771.390.576-262.956.907-95.784.401-328.473.916
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler21.600.37821.273.20320.853.4936.819.919
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)305.706.983334.689.090178.498.656150.531.241
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)27.176.108-34.284.475-17.626.09821.600.547
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-182.619-139.265-100.979-1.202.085
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)27.358.727-34.145.210-17.525.11922.802.633
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI332.883.091300.404.616160.872.559172.131.788
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)332.883.091300.404.616160.872.559172.131.788
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-144.798-40.464-8.877-28.116
Ana Ortaklık Payları333.027.889300.445.079160.881.436172.159.903
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri73.288.73451.159.43325.945.29896.121.993
Kıdem Tazminatı6.588.1654.392.5842.196.2937.803.819
Finansman Giderleri-771.390.576-262.956.907-95.784.401-328.473.916
Yurtiçi Satışlar2.447.133.9721.591.283.798784.246.2552.480.196.513
Yurtdışı Satışlar279.576.177167.432.827105.034.117262.819.962
Net Yabancı Para Pozisyonu-2.088.931.645-1.257.560.913-1.144.771.710-1.418.181.183
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-2.118.066.916-1.267.452.693-1.154.311.373-1.426.370.749
Net YPP (Hedge Dahil)-1.761.865.932-1.043.686.936-860.601.010-1.768.332.300
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
KRDMD 2,2 4,5 2,3 0,7 0,9 9/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
KRDMD 2,19 27,38 26,91 -46,11 -0,50
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
KRDMD 2,19 3,3 -60,1 2,2 -56,3 0,8 -44,7
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
KRDMD 3,3 -71,5 2,2 -72,0 0,8 -43,9
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.