SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 96.142 95.953 0,20
VIOP 120.016 119.889 0,11
USD/TRY 5,8790 5,8291 0,86
BIST BANKA 128.625 126.112 1,99
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.236 12.222 0,11
ALTIN 1.277,46 1.272,48 0,39
BRENT 74,50 74,51 -0,01

 INDES Hisse Senedi | İndeks Bilgisayar

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 12.03.2019
  • Hedef Fiyat 7,80
  • Getiri Pot %13

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Türk bilişim sektöründe pazar lideri konumunda olan Indeks, IDC'ye (International Data Corporation) göre 2016-2018 yılları arası %7 YBBO ile güçlü bir büyüme göstermesi beklenen sektörde toplam iş hacmine göre %26'lık pazar payına sahiptir. Pazar payının, yeni iş alanlarının dahil edilmesi, genişleyen ürün portföyü ve sektördeki yoğunlaşmanın artmasıyla büyüyeceği tahmin edilmektedir.


Katalizör


İndeks, bayileri aracılığıyla çok geniş bir müşteri kitlesine hizmet vermektedir. Müşteri portföyü küçükten büyüğe, bağımsız yetkili satıcılardan büyük uluslararası perakendecilere ve çevrimiçi platformlara kadar geniş bir yelpazeye sahiptir. Şirketin yetkili satıcılara sağladığı alacaklarını son kullanıcılardan verimli bir şekilde finanse etmesine izin veren iş modeli ve geniş ürün ve marka yelpazesi şirketin rekabet gücünü arttıran önemli yanları olarak öne çıkıyor. Buna ek olarak şirket, ülke genelindeki geniş şube ağı, büyük tedarikçilerle uzun süreli sağlam ilişkisi, kusursuz dağıtım lojistiği ve sektördeki 28 yılı aşkın tecrübesi ile öne çıkmakta. Indeks'in 2019'da 60 milyon TL nakit temettü dağıtmasını bekliyoruz. Bu tutar %145lİk bir temettü verimine işaret ediyor.


Riskler


Bilişim teknolojileri dağıtımının doğası ve artan rekabet nedeniyle, sektör nispeten küçük marjlar ile operasyon göstermekte ve marj baskısına mağruz kalmakytadır . Şirketin FAVÖK marjı % 2,5-4,0 arasında değişmektedir. GSYİH’nın beklenenden daha yavaş büyümesinin yanı sıra TL'deki zayıflığın da BT harcamaları üzerinde olumsuz etki yaratması potansiyel risk unsurları olarak öne çıkıyor. p>

Önceki Öneri Tarihi 30.11.2018
Önceki Hedef Fiyat 7,80
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 6,47 8,37 1,9
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,9 26,2 25,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,1 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı İndeks Bilgisayar
Kuruluş 10.07.1989
Faal Alanı Bilgisayar, bilgisayar yazıcıları, her türlü elektronik ve elektrikli malzemeler, makine ve cihazlar ile bunların yedek parçalarını almak, montajını gerçekleştirmek, satmak, ihraç ve ithal etmek
Telefon (0212)3312121
Faks (0212)3220929
Adres Merkez Mahallesi Erseven Sokak No:8/1 Kağıthane/İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar376,4301,9
Ödenmiş Sermaye56,056,0
Net Kâr121,646,9

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 6.632 mn TL
FAVÖK 159 mn TL
Net Kar 93 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 1,4
F/K 4,2
PD/DD 0,8
Satışlar 5.817 mn TL
FAVÖK 139 mn TL
Net Kar 79 mn TL
FD/Satışlar 0,0
FD/FAVÖK 1,7
F/K 4,9
PD/DD 0,9
Satışlar 3.903 mn TL
FAVÖK 102 mn TL
Net Kar 122 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,3
F/K 3,2
PD/DD 1,0

Cari Değerler

F/K 3,2
FD/FAVÖK 2,3
PD/DD 1,0
FD/Satışlar 0,1
Yabancı Oranı (%) 52,46
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,2 / 0,9
Piyasa Değeri 383,6 mnTL
Net Borç -156,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -45,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -0,44 -0,58 -10,57 14,74
USD -0,95 -2,62 -13,77 3,41
Göreceli -0,64 1,55 -7,60 8,92

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
INDES 6,85
79,4
5.817,2
138,6
407,6
2.401,5
17.09.2018
17.09.2018
17.09.2018
30.11.2018
30.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
INDES 12.03.2019 AL 7,80 0,00 AL 7,80 0,00 TUT 7,80 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
INDES 6,85
11,14
1,0357
37
58,0
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
INDES 6.632,1 92,7 158,9 Tahmin
INDES 5.817,2 79,4 138,6 Tahmin
INDES 3.903,4 121,6 101,6 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
INDES 4,2 1,4 0,0 0,8 Tahmin
INDES 4,9 1,7 0,0 0,9 Tahmin
INDES 3,2 2,3 0,1 1,0 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,04 58.000.331 37
INDES29.05.20174,980,550455,0446,78 30.820.619 59
INDES26.05.20167,750,602560,2551,21 33.741.383 75
INDES27.05.20156,090,365836,5831,09 20.484.789 81
INDES27.05.20141,220,05445,444,62 3.044.311 59
INDES30.05.20135,750,289728,9724,62 16.221.705 97
INDES29.05.20124,050,132813,2811,29 7.439.151 40
INDES17.05.20111,980,06846,845,81 3.830.022 29
INDES04.05.20104,720,109910,999,34 6.617.827 42
INDES29.05.20082,990,05125,124,35 2.864.967 23
INDES28.05.20071,020,01901,901,61 1.044.377 8
INDES01.05.20051,400,05225,224,70 918.708 A/D
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,0458.000.33137
INDES29.05.20174,980,550455,0446,7830.820.61959
INDES26.05.20167,750,602560,2551,2133.741.38375
INDES27.05.20156,090,365836,5831,0920.484.78981
INDES27.05.20141,220,05445,444,623.044.31159
INDES30.05.20135,750,289728,9724,6216.221.70597
INDES29.05.20124,050,132813,2811,297.439.15140
INDES17.05.20111,980,06846,845,813.830.02229
INDES04.05.20104,720,109910,999,346.617.82742
INDES29.05.20082,990,05125,124,352.864.96723
INDES28.05.20071,020,01901,901,611.044.3778
INDES01.05.20051,400,05225,224,70918.708A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.432.225.2111.173.144.6291.332.486.4061.630.642.007
Nakit ve Nakit Benzerleri446.036.412228.103.998165.960.049255.454.186
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar687.291.682614.183.801852.461.095932.606.387
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.959.0243.648.8483.619.283406.484
Stoklar267.621.577307.221.572286.937.369399.092.419
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar28.316.51619.986.41023.508.61043.082.531
(Ara Toplam)1.432.225.2111.173.144.6291.332.486.4061.630.642.007
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar87.093.55259.285.97961.292.91067.509.641
Ticari Alacaklar3.604.3996.528.0644.727.59610.937.593
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar51.03751.03751.68551.685
Finansal Yatırımlar00063.605
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar3.221.9264.732.4807.526.5207.880.080
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller26.031.43115.325.40315.331.37715.337.351
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar26.976.1384.583.3525.242.6045.789.871
Şerefiye1.897.6991.897.6991.897.6991.897.699
Maddi Olmayan Duran Varlıklar3.420.6553.505.0093.580.8593.675.505
Ertelenmiş Vergi Varlığı21.890.26722.662.93522.934.57021.876.252
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR1.519.318.7631.232.430.6081.393.779.3161.698.151.648
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler1.092.207.788880.814.9081.061.713.6141.306.931.200
Finansal Borçlar286.264.151288.727.334320.633.333354.574.346
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar649.678.353457.262.805622.039.963840.320.415
Diğer Borçlar15.787.1406.647.4943.793.2574.559.643
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü22.614.8865.900.7885.891.7245.636.317
Borç Karşılıkları45.937.41933.328.05625.897.86524.896.541
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler71.925.83988.948.43183.457.47276.943.938
(Ara Toplam)1.092.207.788880.814.9081.061.713.6141.306.931.200
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler9.516.66211.316.9779.564.63315.415.798
Finansal Borçlar3.604.3996.528.0644.727.59410.937.593
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar5.911.7084.788.3514.836.4494.462.946
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü55556259015.259
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar417.594.313340.298.723322.501.069375.804.650
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar376.431.802301.877.454285.191.445335.218.055
Ödenmiş Sermaye56.000.00056.000.00056.000.00056.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri000156.607
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları15.434.11014.990.98414.744.95313.905.444
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler31.006.23831.006.23831.006.23821.854.540
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları153.911.932153.911.932153.911.932226.307.467
Dönem Net Kar/Zararı121.648.39146.909.10430.649.72516.567.560
Diğer Özsermaye Kalemleri-1.568.869-940.804-1.121.403426.437
Azınlık Payları41.162.51138.421.26937.309.62440.586.595
TOPLAM KAYNAKLAR1.519.318.7631.232.430.6081.393.779.3161.698.151.648
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri3.903.402.7803.069.986.3542.271.111.4741.239.010.795
Satışların Maliyeti (-)-3.717.149.973-2.933.689.649-2.177.289.890-1.187.000.134
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)186.252.807136.296.70593.821.58452.010.661
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)186.252.807136.296.70593.821.58452.010.661
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-39.059.470-29.475.836-19.104.217-9.341.801
Genel Yönetim Giderleri (-)-48.998.994-33.742.814-22.375.357-10.814.925
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri140.575.96498.146.04765.064.13161.264.945
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-98.732.610-80.566.117-64.107.870-60.308.504
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)140.037.69790.657.98553.298.27132.810.376
Net Faaliyet Kar/Zararı98.194.34373.078.05552.342.01031.853.935
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler74.052.43675.42475.42429.662
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-9.971.483-9.968.114-3.267.649-1.210.420
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler57.351.72749.514.14041.941.91017.653.437
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-90.917.387-61.529.099-47.787.313-26.080.354
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler74.052.43675.42475.42429.662
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)170.552.99068.750.33644.260.64323.202.701
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-41.587.109-17.285.252-10.178.035-4.977.361
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-42.141.891-18.776.241-11.894.915-5.780.301
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)554.7821.490.9891.716.880802.940
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI128.965.88151.465.08434.082.60818.225.340
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)128.965.88151.465.08434.082.60818.225.340
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları7.317.4904.555.9803.432.8831.657.780
Ana Ortaklık Payları121.648.39146.909.10430.649.72516.567.560
Hisse Başına Kazanç2110
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri3.365.7042.352.3451.619.169795.682
Kıdem Tazminatı621.025386.621201.897124.065
Finansman Giderleri-90.917.387-61.529.099-47.787.313-26.080.354
Yurtiçi Satışlar3.863.118.0553.065.777.5962.243.108.7151.228.629.510
Yurtdışı Satışlar81.674.84372.565.99867.520.92434.047.576
Net Yabancı Para Pozisyonu106.057.015-6.791.02737.434.33797.210.754
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu59.946.290-22.392.84813.537.96472.975.393
Net YPP (Hedge Dahil)163.313.24141.640.016-48.140.66768.758.654
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
INDES 6,9 3,2 2,2 0,1 1,0 12/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
INDES 6,85 52,63 52,46 -17,21 -0,25
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
INDES 6,85 4,9 -45,2 1,7 -76,3 0,9 3,2
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
INDES 4,9 -45,0 1,7 -69,5 0,9 -54,1
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.