SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 90.051 91.801 -1,91
VIOP 112.442 114.577 -1,86
USD/TRY 5,3395 5,3524 -0,24
BIST BANKS 111.138 115.333 -3,64
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 0 0 0,00
DAX 10.781 10.622 1,49
GOLD 1.246,16 1.243,00 0,25
BRENT 61,34 60,20 1,89

 INDES Hisse Senedi | İndeks Bilgisayar

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 30.11.2018
  • Hedef Fiyat 7,80
  • Getiri Pot %47

Kayahan Demirak

Yatırım Teması


Türk bilişim sektöründe pazar lideri konumunda olan Indeks, IDC'ye (International Data Corporation) göre 2016-2018 yılları arası %7 YBBO ile güçlü bir büyüme göstermesi beklenen sektörde toplam iş hacmine göre %26'lık pazar payına sahiptir. Pazar payının, yeni iş alanlarının dahil edilmesi, genişleyen ürün portföyü ve sektördeki yoğunlaşmanın artmasıyla büyüyeceği tahmin edilmektedir.


Katalizör


İndeks, bayileri aracılığıyla çok geniş bir müşteri kitlesine hizmet vermektedir. Müşteri portföyü küçükten büyüğe, bağımsız yetkili satıcılardan büyük uluslararası perakendecilere ve çevrimiçi platformlara kadar geniş bir yelpazeye sahiptir. Şirketin yetkili satıcılara sağladığı alacaklarını son kullanıcılardan verimli bir şekilde finanse etmesine izin veren iş modeli ve geniş ürün ve marka yelpazesi şirketin rekabet gücünü arttıran önemli yanları olarak öne çıkıyor. Buna ek olarak şirket, ülke genelindeki geniş şube ağı, büyük tedarikçilerle uzun süreli sağlam ilişkisi, kusursuz dağıtım lojistiği ve sektördeki 28 yılı aşkın tecrübesi ile öne çıkmakta. Indeks'in 2019'da 60 milyon TL nakit temettü dağıtmasını bekliyoruz. Bu tutar %145lİk bir temettü verimine işaret ediyor.


Riskler


Bilişim teknolojileri dağıtımının doğası ve artan rekabet nedeniyle, sektör nispeten küçük marjlar ile operasyon göstermekte ve marj baskısına mağruz kalmakytadır . Şirketin FAVÖK marjı % 2,5-4,0 arasında değişmektedir. GSYİH’nın beklenenden daha yavaş büyümesinin yanı sıra TL'deki zayıflığın da BT harcamaları üzerinde olumsuz etki yaratması potansiyel risk unsurları olarak öne çıkıyor. p>

Önceki Öneri Tarihi 17.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 8
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 5,2 6,58 1,38
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,8 14,9 14,1

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı İndeks Bilgisayar
Kuruluş 10.07.1989
Faal Alanı Bilgisayar, bilgisayar yazıcıları, her türlü elektronik ve elektrikli malzemeler, makine ve cihazlar ile bunların yedek parçalarını almak, montajını gerçekleştirmek, satmak, ihraç ve ithal etmek
Telefon (0212)3312121
Faks (0212)3220929
Adres Merkez Mahallesi Erseven Sokak No:8/1 Kağıthane/İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar301,9285,2
Ödenmiş Sermaye56,056,0
Net Kâr46,930,6

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 6.632 mn TL
FAVÖK 159 mn TL
Net Kar 93 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,3
F/K 3,2
PD/DD 0,6
Satışlar 5.817 mn TL
FAVÖK 139 mn TL
Net Kar 79 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,6
F/K 3,7
PD/DD 0,7
Satışlar 5.033 mn TL
FAVÖK 121 mn TL
Net Kar 74 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 3,0
F/K 4,0
PD/DD 0,9
Satışlar 4.720 mn TL
FAVÖK 116 mn TL
Net Kar 156 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 3,1
F/K 1,9
PD/DD 0,9

Cari Değerler

F/K 1,8
FD/FAVÖK 3,0
PD/DD 1,0
FD/Satışlar 0,1
Yabancı Oranı (%) 44,12
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,6 / 0,9
Piyasa Değeri 296,8 mnTL
Net Borç 67,2 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -60,8

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -2,93 -3,46 -1,12 -48,14
USD -3,11 -3,28 1,09 -63,49
Göreceli -1,04 0,74 0,41 -33,58

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
INDES 5,3
73,5
5.033,0
121,3
328,2
1.985,6
17.09.2018
17.09.2018
17.09.2018
30.11.2018
30.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-27,0
-60,2
-324,7
-12,5
-242,8
161,3
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
INDES 30.11.2018 TUT 7,80 0,00 TUT 8,00 -0,20 AL 8,10 -0,30
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
INDES 5,3
11,14
4,98
1,0357
0,5504
37
59
58,0
30,8
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
INDES 6.632,1 92,7 158,9 Tahmin
INDES 5.817,2 79,4 138,6 Tahmin
INDES 5.033,0 73,5 121,3 Tahmin
INDES 4.719,6 155,5 115,7 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
INDES 3,2 2,3 0,1 0,6 Tahmin
INDES 3,7 2,6 0,1 0,7 Tahmin
INDES 4,0 3,0 0,1 0,9 Tahmin
INDES 1,9 3,1 0,1 0,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,04 58.000.331 37
INDES29.05.20174,980,550455,0446,78 30.820.619 59
INDES26.05.20167,750,602560,2551,21 33.741.383 75
INDES27.05.20156,090,365836,5831,09 20.484.789 81
INDES27.05.20141,220,05445,444,62 3.044.311 59
INDES30.05.20135,750,289728,9724,62 16.221.705 97
INDES29.05.20124,050,132813,2811,29 7.439.151 40
INDES17.05.20111,980,06846,845,81 3.830.022 29
INDES04.05.20104,720,109910,999,34 6.617.827 42
INDES29.05.20082,990,05125,124,35 2.864.967 23
INDES28.05.20071,020,01901,901,61 1.044.377 8
INDES01.05.20051,400,05225,224,70 918.708 A/D
INDES29.05.201811,141,0357103,5788,0458.000.33137
INDES29.05.20174,980,550455,0446,7830.820.61959
INDES26.05.20167,750,602560,2551,2133.741.38375
INDES27.05.20156,090,365836,5831,0920.484.78981
INDES27.05.20141,220,05445,444,623.044.31159
INDES30.05.20135,750,289728,9724,6216.221.70597
INDES29.05.20124,050,132813,2811,297.439.15140
INDES17.05.20111,980,06846,845,813.830.02229
INDES04.05.20104,720,109910,999,346.617.82742
INDES29.05.20082,990,05125,124,352.864.96723
INDES28.05.20071,020,01901,901,611.044.3778
INDES01.05.20051,400,05225,224,70918.708A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.173.144.6291.332.486.4061.630.642.0071.864.614.443
Nakit ve Nakit Benzerleri228.103.998165.960.049255.454.186284.175.937
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar614.183.801852.461.095932.606.3871.099.471.261
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar3.648.8483.619.283406.484351.412
Stoklar307.221.572286.937.369399.092.419430.573.781
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar19.986.41023.508.61043.082.53150.042.052
(Ara Toplam)1.173.144.6291.332.486.4061.630.642.0071.864.614.443
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar59.285.97961.292.91067.509.64173.226.596
Ticari Alacaklar6.528.0644.727.59610.937.59316.902.276
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar51.03751.68551.68551.685
Finansal Yatırımlar0063.60563.605
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar4.732.4807.526.5207.880.0808.771.537
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller15.325.40315.331.37715.337.35115.343.324
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar4.583.3525.242.6045.789.8715.870.472
Şerefiye1.897.6991.897.6991.897.6991.897.699
Maddi Olmayan Duran Varlıklar3.505.0093.580.8593.675.5053.268.327
Ertelenmiş Vergi Varlığı22.662.93522.934.57021.876.25221.057.671
Diğer Duran Varlıklar0000
TOPLAM VARLIKLAR1.232.430.6081.393.779.3161.698.151.6481.937.841.039
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler880.814.9081.061.713.6141.306.931.2001.560.273.550
Finansal Borçlar288.727.334320.633.333354.574.346140.011.733
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar457.262.805622.039.963840.320.4151.250.747.807
Diğer Borçlar6.647.4943.793.2574.559.64325.982.121
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü5.900.7885.891.7245.636.31732.623.117
Borç Karşılıkları33.328.05625.897.86524.896.54126.187.080
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler88.948.43183.457.47276.943.93884.721.692
(Ara Toplam)880.814.9081.061.713.6141.306.931.2001.560.273.550
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler11.316.9779.564.63315.415.79821.101.867
Finansal Borçlar6.528.0644.727.59410.937.59316.933.426
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar4.788.3514.836.4494.462.9464.148.419
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü56259015.25920.022
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar340.298.723322.501.069375.804.650356.465.622
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar301.877.454285.191.445335.218.055317.526.742
Ödenmiş Sermaye56.000.00056.000.00056.000.00056.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri00156.6070
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları14.990.98414.744.95313.905.44413.479.683
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler31.006.23831.006.23821.854.54022.488.830
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları153.911.932153.911.932226.307.46770.165.709
Dönem Net Kar/Zararı46.909.10430.649.72516.567.560155.507.468
Diğer Özsermaye Kalemleri-940.804-1.121.403426.437-114.948
Azınlık Payları38.421.26937.309.62440.586.59538.938.880
TOPLAM KAYNAKLAR1.232.430.6081.393.779.3161.698.151.6481.937.841.039
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri3.069.986.3542.271.111.4741.239.010.7954.719.624.736
Satışların Maliyeti (-)-2.933.689.649-2.177.289.890-1.187.000.134-4.533.260.188
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)136.296.70593.821.58452.010.661186.364.548
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)136.296.70593.821.58452.010.661186.364.548
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-29.475.836-19.104.217-9.341.801-33.934.194
Genel Yönetim Giderleri (-)-33.742.814-22.375.357-10.814.925-39.586.834
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri98.146.04765.064.13161.264.945130.091.027
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-80.566.117-64.107.870-60.308.504-120.809.963
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)90.657.98553.298.27132.810.376122.124.584
Net Faaliyet Kar/Zararı73.078.05552.342.01031.853.935112.843.520
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler75.42475.42429.662109.273.498
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-9.968.114-3.267.649-1.210.420-1.234.080
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler49.514.14041.941.91017.653.43720.557.796
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-61.529.099-47.787.313-26.080.354-39.354.537
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler75.42475.42429.662109.273.498
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)68.750.33644.260.64323.202.701211.367.261
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-17.285.252-10.178.035-4.977.361-43.180.004
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-18.776.241-11.894.915-5.780.301-52.279.158
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.490.9891.716.880802.9409.099.154
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI51.465.08434.082.60818.225.340168.187.257
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)51.465.08434.082.60818.225.340168.187.257
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları4.555.9803.432.8831.657.78012.679.789
Ana Ortaklık Payları46.909.10430.649.72516.567.560155.507.468
Hisse Başına Kazanç1103
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri2.352.3451.619.169795.6822.877.695
Kıdem Tazminatı386.621201.897124.065460.286
Finansman Giderleri-61.529.099-47.787.313-26.080.354-39.354.537
Yurtiçi Satışlar3.065.777.5962.243.108.7151.228.629.5104.747.381.408
Yurtdışı Satışlar72.565.99867.520.92434.047.57631.914.839
Net Yabancı Para Pozisyonu-6.791.02737.434.33797.210.754164.962.168
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-22.392.84813.537.96472.975.393144.803.899
Net YPP (Hedge Dahil)41.640.016-48.140.66768.758.654109.736.270
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
INDES 5,3 1,8 3,0 0,1 1,0 9/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
INDES 5,30 44,11 44,12 1,07 0,02
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
INDES 5,30 4,2 -59,5 3,1 -63,5 0,9 -1,2
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
INDES 4,2 -54,8 3,1 -46,3 0,9 -55,0
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.