SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 93.225 92.382 0,91
VIOP 110.843 109.870 0,89
USD/TRY 6,7803 6,7545 0,38
BIST BANKS 116.718 115.889 0,72
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 10.333 10.357 -0,23
GOLD 1.646,55 1.647,52 -0,06
BRENT 33,47 31,87 5,02

 Ereğli Demir Çelik Hisse Senedi | EREGL

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 06.04.2020
  • Hedef Fiyat 9,00
  • Getiri Pot %20

Esra Şirinel

Yatirim Teması


Girdi maliyetlerindeki düşüş kaynaklı operasyonel performansında düzelme ve ekonomideki iyileşme Erdemir’deki olumlu görüşümüzün temel kaynağıdır. 2020’de borçlanma oranlarındaki gerileme ile birlikte özellikle otomotiv ve inşaat sektörlerindeki iç talep canlanma beklentisi neticesinde yurtiçi çelik tüketiminde yüksek tek haneli büyüme öngörüyoruz. Erdemir’in konsolide satış hacminin 2019’daki tahmini 8.4 milyon tondan 2020’de %8 artışla 9 milyon tona ulaşmasını bekliyoruz. Şirketin konsolide satış gelirlerinin 2020’de çelik satış fiyatlarındaki düşüş beklentimiz nedeniyle hacim artışının altında %6 büyüme ile 5.1 milyar ABD Dolarına ulaşacağını tahmin ediyoruz. Hammadde fiyatlarındaki gerileme beklentimiz neticesinde şirketin FAVÖK marjının 2019’taki %21.8 tahminimizden 2020’de %24.8’e yükselmesini öngörüyoruz. Ekim ayının sonunda şirket, Erdemir ve İsdemir fabrikalarına toplam 1.36 milyar ABD doları tutarında yatırım planı detaylarını paylaştı. Şirket yönetimi bu yatırımlarının ana nedenini kapasite artışından ziyade verimlilik artış olarak niteliyor. Şirket önümüzdeki üç yılda bu yatırımlara ilişkin harcama dağılımını ise %30’u 2020; %40’ı 2021 ve %30’u 2022 yılı olarak belirtiyor. Açıklanan yatırım tutarı şirketin hey yıl yaptığı bakım/onarım yatırım harcama tutarı olan yaklaşık 200 milyon doları kapsamıyor. .


Katalizör


Açıklanan yatırım tutarının şirketin temettü politikasını etkilemeyeceğine inanıyoruz. EREGL için revize hisse başına 11.30TL (%50 İNA ; %50 çarpan analizi) hedef fiyatımız yüksek artış potansiyeline işaret ediyor. 2020 yılı için %80 temettü dağıtım oranı tahminimiz ile yüksek temettü veriminin devamı öngörüyoruz. Hisse 2020T çarpanları ile yurtdışı benzer şirketler çarpan ortalamalarına kıyasla iskontolu işlem görüyor. EREGL için AL tavisyemizi koruyoruz. .


Riskler


Ticaret müzakerelerinin sona ermesi ile AB ve ABD tarafından konabilecek ilave ticaret kotaları ve iç ekonomide beklenenden daha yavaş bir iyileşme çelik sektörü için önde gelen risk unsurlarıdır. p>

Önceki Öneri Tarihi 03.12.2019
Önceki Hedef Fiyat 11,30
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 7,33 9,86 2,53
Hacim Hareketi (Milyon TL) 79,8 460,2 380,4

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
5,5 6,1 7,2

Şirket Künyesi

Ünvanı Ereğli Demir Çelik
Kuruluş 11.05.1960
Faal Alanı Yassı Demir Çelik İmal ve satışı
Telefon (0216)4694806
Faks (0216)4694820
Adres Barbaros Mahallesi Ardıç Sok. No:6 Ataşehir / İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar30.299,328.734,1
Ödenmiş Sermaye3.500,03.500,0
Net Kâr3.316,53.089,0

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 37.697 mn TL
FAVÖK 10.027 mn TL
Net Kar 6.335 mn TL
FD/Satışlar 0,6
FD/FAVÖK 2,3
F/K 4,2
PD/DD 0,4
Satışlar 31.790 mn TL
FAVÖK 6.861 mn TL
Net Kar 4.146 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 3,4
F/K 6,3
PD/DD 0,4
Satışlar 24.318 mn TL
FAVÖK 3.222 mn TL
Net Kar 1.755 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 7,2
F/K 15,0
PD/DD 0,4
Satışlar 27.465 mn TL
FAVÖK 5.459 mn TL
Net Kar 3.317 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 4,3
F/K 7,9
PD/DD 0,9

Cari Değerler

F/K 7,9
FD/FAVÖK 4,3
PD/DD 0,9
FD/Satışlar 0,9
Yabancı Oranı (%) 67,52
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 34,7 / 30,8
Piyasa Değeri 26.320,0 mnTL
Net Borç -2.990,4 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 51,1

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -2,34 -1,57 -11,84 -16,81
USD -2,77 -3,45 -20,42 -26,99
Göreceli -3,22 -5,94 -2,10 2,11

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
EREGL 7,52
1.754,6
24.317,8
3.221,5
59.033,4
47.652,7
05.04.2020
05.04.2020
05.04.2020
05.04.2020
05.04.2020
-2.886,4
-7.071,7
-4.555,0
2.738,2
-91,1
-2.886,4
-7.071,7
-4.555,0
2.738,2
-91,1
-2.886,4
-7.071,7
-4.555,0
2.738,2
-91,1
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
EREGL 06.04.2020 AL 11,30 -2,30 AL 11,30 -2,30 AL 11,30 -2,30
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
EREGL 7,52
12,60
5,33
3,15
15,49
0,9477
0,4011
0,2369
1,3800
80
80
25
86
3.316,8
1.403,7
829,1
4.830,0
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
EREGL 37.697,4 6.335,4 10.026,5 Tahmin
EREGL 31.789,8 4.146,0 6.861,4 Tahmin
EREGL 24.317,8 1.754,6 3.221,5 Tahmin
EREGL 27.465,2 3.316,5 5.458,5 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
EREGL 4,2 2,3 0,6 0,4 Tahmin
EREGL 6,3 3,4 0,7 0,4 Tahmin
EREGL 15,0 7,2 1,0 0,4 Tahmin
EREGL 7,9 4,3 0,8 0,9 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
EREGL08.05.201915,491,3800138,00124,64 4.830.000.000 86
EREGL29.05.20186,790,840084,0076,85 2.940.000.000 78
EREGL05.04.20176,840,410041,0037,41 1.435.000.000 95
EREGL25.05.20166,820,300030,0025,50 1.050.000.000 93
EREGL26.05.20158,330,400040,0034,00 1.400.000.000 87
EREGL26.05.20147,390,234323,4319,91 819.999.950 89
EREGL19.11.20134,210,115711,579,84 405.000.050 90
EREGL30.05.20131,570,03433,432,91 120.050.000 27
EREGL29.05.20126,490,139513,9511,86 300.000.000 30
EREGL30.05.20116,710,281328,1323,91 450.000.000 59
EREGL28.05.20083,020,353335,3330,03 298.202.993 44
EREGL28.05.20070,990,147014,7012,50 71.717.184 10
EREGL30.05.20062,810,188318,8318,83 91.854.807 47
EREGL29.05.200513,280,790079,0079,00 385.418.880 49
EREGL29.05.19972,560,453745,3745,37 2.874.543 A/D
EREGL26.06.19967,250,652665,2665,26 4.134.988 A/D
EREGL08.05.201915,491,3800138,00124,644.830.000.00086
EREGL29.05.20186,790,840084,0076,852.940.000.00078
EREGL05.04.20176,840,410041,0037,411.435.000.00095
EREGL25.05.20166,820,300030,0025,501.050.000.00093
EREGL26.05.20158,330,400040,0034,001.400.000.00087
EREGL26.05.20147,390,234323,4319,91819.999.95089
EREGL19.11.20134,210,115711,579,84405.000.05090
EREGL30.05.20131,570,03433,432,91120.050.00027
EREGL29.05.20126,490,139513,9511,86300.000.00030
EREGL30.05.20116,710,281328,1323,91450.000.00059
EREGL28.05.20083,020,353335,3330,03298.202.99344
EREGL28.05.20070,990,147014,7012,5071.717.18410
EREGL30.05.20062,810,188318,8318,8391.854.80747
EREGL29.05.200513,280,790079,0079,00385.418.88049
EREGL29.05.19972,560,453745,3745,372.874.543A/D
EREGL26.06.19967,250,652665,2665,264.134.988A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar24.136.704.00022.532.475.00022.088.293.00024.436.672.000
Nakit ve Nakit Benzerleri10.590.024.0008.255.807.0007.302.400.00010.320.200.000
Finansal Yatırımlar101.304.000849.172.000342.858.000219.205.000
Ticari Alacaklar3.344.177.0003.320.951.0003.882.571.0004.271.965.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar5.881.0008.965.0005.489.0001.868.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar9.329.163.0009.261.608.0009.916.797.0008.998.786.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar766.155.000835.972.000638.178.000624.648.000
(Ara Toplam)24.136.704.00022.532.475.00022.088.293.00024.436.672.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar22.535.921.00021.179.593.00021.248.403.00020.739.215.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar37.087.00033.710.00032.806.0009.397.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar161.000153.000156.000153.000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar200.820.000158.496.000159.039.000154.042.000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller303.214.000256.990.000262.464.000257.775.000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları244.950.000229.650.000237.213.0000
Maddi Duran Varlıklar20.653.981.00019.265.088.00019.637.039.00019.466.099.000
Şerefiye0000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar312.534.000300.510.000312.251.000303.824.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı41.911.00049.159.00058.233.00062.319.000
Diğer Duran Varlıklar741.263.000885.837.000549.202.000485.606.000
TOPLAM VARLIKLAR46.672.625.00043.712.068.00043.336.696.00045.175.887.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler9.450.454.0008.404.505.0008.236.318.00012.736.714.000
Finansal Borçlar5.559.344.0005.221.127.0004.386.639.0004.297.673.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar2.936.622.0002.250.437.0002.677.611.0002.009.035.000
Diğer Borçlar69.341.00077.477.00058.160.0004.956.564.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)250.833.000221.714.000156.410.000189.726.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü205.569.000189.980.000532.799.000759.186.000
Borç Karşılıkları241.909.000234.852.000226.443.000221.312.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler186.836.000208.918.000198.256.000303.218.000
(Ara Toplam)9.450.454.0008.404.505.0008.236.318.00012.736.714.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler5.974.696.0005.691.312.0005.845.184.0005.114.643.000
Finansal Borçlar2.141.633.0002.132.011.0002.216.141.0001.520.329.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar807.324.000737.185.000729.443.000688.168.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü2.944.337.0002.738.527.0002.859.579.0002.899.221.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler81.402.00083.589.00040.021.0006.925.000
Özkaynaklar31.247.475.00029.616.251.00029.255.194.00027.324.530.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar30.299.298.00028.734.057.00028.401.296.00026.552.628.000
Ödenmiş Sermaye3.500.000.0003.500.000.0003.500.000.0003.500.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0-116.232.000-116.232.000-116.232.000
Hisse Senedi İhraç Primleri000106.447.000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları5.463.762.0005.035.726.0005.151.649.0004.836.573.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler3.485.761.0003.485.761.0003.485.761.0003.485.761.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları2.057.906.0002.057.906.0002.057.906.0002.057.906.000
Dönem Net Kar/Zararı3.316.527.0003.089.021.0002.304.622.000996.650.000
Diğer Özsermaye Kalemleri12.475.342.00011.681.875.00012.017.590.00011.685.523.000
Azınlık Payları948.177.000882.194.000853.898.000771.902.000
TOPLAM KAYNAKLAR46.672.625.00043.712.068.00043.336.696.00045.175.887.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri27.465.185.00021.011.261.00014.594.816.0007.144.139.000
Satışların Maliyeti (-)-22.454.025.000-16.586.915.000-11.346.836.000-5.512.573.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)5.011.160.0004.424.346.0003.247.980.0001.631.566.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)5.011.160.0004.424.346.0003.247.980.0001.631.566.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-232.394.000-175.885.000-119.494.000-56.914.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-444.799.000-321.980.000-210.296.000-101.593.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-24.999.000-17.536.000-11.884.000-5.372.000
Diğer Faaliyet Gelirleri233.949.000152.645.00094.003.00038.853.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-164.627.000-153.037.000-86.789.000-46.997.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)4.378.290.0003.908.553.0002.913.520.0001.459.543.000
Net Faaliyet Kar/Zararı4.308.968.0003.908.945.0002.906.306.0001.467.687.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler71.145.00017.954.00013.145.00011.921.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-30.956.000-11.411.000-11.112.000-8.014.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar38.517.0005.598.0003.486.0001.905.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı4.456.996.0003.920.694.0002.919.039.0001.465.355.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler1.124.097.000996.399.000853.884.000318.572.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-513.709.000-403.431.000-226.288.000-81.361.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler40.189.0006.543.0002.033.0003.907.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)5.067.384.0004.513.662.0003.546.635.0001.702.566.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-1.573.177.000-1.274.854.000-1.133.525.000-663.837.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-1.491.142.000-1.277.018.000-1.068.150.000-512.401.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-82.035.0002.164.000-65.375.000-151.436.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI3.494.207.0003.238.808.0002.413.110.0001.038.729.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)3.494.207.0003.238.808.0002.413.110.0001.038.729.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları177.680.000149.787.000108.488.00042.079.000
Ana Ortaklık Payları3.316.527.0003.089.021.0002.304.622.000996.650.000
Hisse Başına Kazanç1110
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri1.149.507.000848.681.000572.476.000272.049.000
Kıdem Tazminatı52.214.00039.547.00027.863.00012.375.000
Finansman Giderleri-513.709.000-403.431.000-226.288.000-81.361.000
Yurtiçi Satışlar21.115.987.00016.007.701.00010.830.204.0005.140.869.000
Yurtdışı Satışlar5.552.947.0004.355.389.0003.305.677.0001.795.538.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-1.629.610.0006.133.377.000-1.091.352.000145.956.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-2.007.668.0004.734.751.000-2.085.108.000-735.077.000
Net YPP (Hedge Dahil)-2.233.390.00015.674.000-958.409.000-439.749.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
EREGL 7,5 7,9 4,3 0,8 0,9 12/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
EREGL 7,52 67,55 67,52 -2,26 -0,02
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
EREGL 7,52 15,0 51,1 7,2 -4,3 0,4
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
EREGL 15,0 60,4 7,2 33,4 0,4 -67,7
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.