SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 93.225 92.382 0,91
VIOP 110.843 109.870 0,89
USD/TRY 6,7760 6,7714 0,07
BIST BANKS 116.718 115.889 0,72
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 10.333 10.357 -0,23
GOLD 1.645,94 1.645,10 0,05
BRENT 33,62 33,64 -0,06

 Coca-Cola İçecek A.Ş Hisse Senedi | CCOLA

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 06.04.2020
  • Hedef Fiyat 42,00
  • Getiri Pot %18

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


10 ülkede faaliyet gösteren Coca Cola İçecek, Coca Cola sisteminde satış hacmine göre 6. büyük şişeleyici konumunda bulunmaktadır. Kişi başı tüketimin düşük olması, genç nüfusun yüksek olması ve nüfusun büyümesi sayesinde faaliyet gösterdiği ülkeler orta uzun vadede güçlü büyüme potansiyeline sahiptir. Şirket, son yıllarda stratejisine paralel daha katma değerli ürünlerde büyümeye odaklanarak gelirlerini satış hacminden, operasyonel karını da gelir artışından daha fazla büyütmeyi başarmıştır. Coca Cola İçecek’i uzun vadede operasyonel olduğu ülkelerin güçlü büyüme potansiyeline sahip olmaları, karlı segmentlerin daha hızlı büyümesi, yönetimin operasyonel giderlerde yarattığı verimlilik artışı, operasyonel nakit akışının güçlenmesi, borçluluğun azalması ve temettü potansiyelinin artması gibi nedenlerle beğeniyoruz. Ancak kısa vadede hacimlerin yaklaşık yarısını oluşturan Türkiye operasyonlarının ve hacimlerin ¼ ünü oluşturan Pakistan operasyonlarının 2020’de zayıf görünümünün hisseyi baskılamaya devam edebileceğini düşünüyoruz.


Katalizör


Pakistan operasyonlarındaki toparlanmanın beklenenden hızlı olması, olası regülasyon değişikliklerinin tamamen rafa kalkması ve güçlü temettü açıklanması en önemli potansiyel katalizörler olarak görülmektedir.


Riskler


Faaliyet gösterdiği ülkelerde yerel para birimlerinin değer kaybı, TL’nin değer kaybı ve aleyhte regülasyon değişiklikleri en önemli risk unsurlarıdır.


Önceki Öneri Tarihi 03.12.2019
Önceki Hedef Fiyat 43,00
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 33,4 47,74 14,34
Hacim Hareketi (Milyon TL) 9,2 178,9 169,8

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
1,1 1,2 Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Coca-Cola İçecek A.Ş
Kuruluş 30.05.1990
Faal Alanı Gazlı ve gazsız içecekler, meyve ve sebze suları ve maden ve içme suları, doğal mineralli sular, her türlü çay, bitki çayları, her türlü kahve, kakao, her türlü kahve, kakao veya çikolata bazlı içecekler ile ayran, yoğurtlu içecekler, süt ve süt bazlı her türlü içecek dahil olmak üzere her türlü alkolsüz içeceğin üretimi, paketlenmesi ve doldurulması ile ilgili tesislerin kurulması, işletilmesi ve bunların depolama, satış ve dağıtımı
Telefon (0216)5284000
Faks (0216)5107008
Adres FSM Mh. Poligon Cad. Buyaka 2 Sitesi, No:8

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar6.515,06.302,4
Ödenmiş Sermaye254,4254,4
Net Kâr965,8965,2

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 17.416 mn TL
FAVÖK 3.020 mn TL
Net Kar 1.431 mn TL
FD/Satışlar 0,7
FD/FAVÖK 4,3
F/K 6,3
PD/DD 1,1
Satışlar 15.756 mn TL
FAVÖK 2.754 mn TL
Net Kar 1.304 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 4,7
F/K 7,0
PD/DD 1,2
Satışlar 13.171 mn TL
FAVÖK 1.990 mn TL
Net Kar 678 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 6,5
F/K 13,4
PD/DD 1,3
Satışlar 12.245 mn TL
FAVÖK 2.299 mn TL
Net Kar 966 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 5,6
F/K 9,4
PD/DD 1,4

Cari Değerler

F/K 9,4
FD/FAVÖK 5,6
PD/DD 1,4
FD/Satışlar 1,1
Yabancı Oranı (%) 92,34
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 4,7 / 3,2
Piyasa Değeri 9.075,9 mnTL
Net Borç 2.558,7 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -3,2

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -1,44 0,79 -14,40 -7,80
USD -1,87 -1,14 -22,73 -19,09
Göreceli -2,33 -3,69 -4,94 13,17

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
CCOLA 35,68
678,1
13.170,8
1.989,9
6.742,9
16.527,4
06.04.2020
06.04.2020
06.04.2020
06.04.2020
06.04.2020
-51,5
-406,8
-190,3
376,3
1.137,8
-51,5
-406,8
-190,3
376,3
1.137,8
-51,5
-406,8
-190,3
376,3
1.137,8
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
CCOLA 06.04.2020 AL 43,00 -1,00 AL 43,00 -1,00 AL 43,00 -1,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
CCOLA 35,68
7,71
6,61
4,96
4,26
2,7519
2,3588
1,7700
1,1800
54
88
47
93
700,0
600,0
450,2
300,2
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
CCOLA 17.415,5 1.430,7 3.019,8 Tahmin
CCOLA 15.755,9 1.304,2 2.754,4 Tahmin
CCOLA 13.170,8 678,1 1.989,9 Tahmin
CCOLA 12.245,0 965,8 2.299,4 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
CCOLA 6,3 4,3 0,7 1,1 Tahmin
CCOLA 7,0 4,7 0,8 1,2 Tahmin
CCOLA 13,4 6,5 1,0 1,3 Tahmin
CCOLA 9,4 5,6 1,1 1,4 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
CCOLA28.05.20204,961,7700177,00150,45 450.236.284 47
CCOLA31.05.20194,261,1800118,00100,30 300.157.497 93
CCOLA25.05.20182,130,787078,7066,90 200.189.805 84
CCOLA22.05.20170,540,197019,7016,75 50.111.044 A/D
CCOLA27.05.20160,340,118011,8010,03 30.015.752 26
CCOLA27.05.20150,870,394039,4033,49 100.222.088 32
CCOLA28.05.20140,630,334233,4228,40 85.000.006 17
CCOLA29.05.20130,530,315031,5026,78 80.126.796 21
CCOLA25.05.20120,960,236023,6020,06 60.031.505 43
CCOLA26.05.20111,280,275227,5223,39 70.000.000 35
CCOLA26.05.20101,380,196619,6616,71 50.000.000 29
CCOLA29.05.20090,730,06296,295,35 16.000.000 20
CCOLA29.05.20081,000,127812,7810,86 32.500.000 21
CCOLA21.05.20070,860,08858,857,52 22.500.000 26
CCOLA31.05.20194,261,1800118,00100,30300.157.49793
CCOLA25.05.20182,130,787078,7066,90200.189.80584
CCOLA22.05.20170,540,197019,7016,7550.111.044A/D
CCOLA27.05.20160,340,118011,8010,0330.015.75226
CCOLA27.05.20150,870,394039,4033,49100.222.08832
CCOLA28.05.20140,630,334233,4228,4085.000.00617
CCOLA29.05.20130,530,315031,5026,7880.126.79621
CCOLA25.05.20120,960,236023,6020,0660.031.50543
CCOLA26.05.20111,280,275227,5223,3970.000.00035
CCOLA26.05.20101,380,196619,6616,7150.000.00029
CCOLA29.05.20090,730,06296,295,3516.000.00020
CCOLA29.05.20081,000,127812,7810,8632.500.00021
CCOLA21.05.20070,860,08858,857,5222.500.00026
CCOLA28.05.20204,961,7700177,00150,45450.236.28447

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar5.464.927.0005.891.874.0005.760.439.0005.271.714.000
Nakit ve Nakit Benzerleri2.822.808.0002.723.996.0001.848.380.0002.204.010.000
Finansal Yatırımlar109.962.000465.00083.133.00071.723.000
Ticari Alacaklar909.595.0001.489.116.0001.793.278.0001.122.620.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar27.055.00035.122.00031.170.00028.552.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar871.565.000985.959.0001.400.826.0001.113.694.000
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar723.942.000657.216.000603.652.000731.115.000
(Ara Toplam)5.464.927.0005.891.874.0005.760.439.0005.271.714.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar10.494.828.00010.137.182.00010.151.861.00010.200.428.000
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar38.512.00036.052.00036.307.00040.634.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları194.371.000194.107.000143.975.000161.284.000
Maddi Duran Varlıklar6.899.240.0006.735.719.0006.757.706.0006.851.686.000
Şerefiye843.828.000815.861.000805.430.000871.191.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar2.174.415.0002.011.775.0002.022.877.0001.999.471.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı101.062.00095.860.000102.289.00014.985.000
Diğer Duran Varlıklar243.400.000247.808.000283.277.000261.177.000
TOPLAM VARLIKLAR15.959.755.00016.029.056.00015.912.300.00015.472.142.000
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler3.536.100.0004.089.727.0004.402.525.0003.436.321.000
Finansal Borçlar1.493.199.0001.378.945.0001.326.392.0001.104.106.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar1.481.248.0002.000.483.0002.370.369.0001.795.510.000
Diğer Borçlar373.311.000454.935.000449.590.000342.142.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü20.229.00072.559.00071.826.00013.234.000
Borç Karşılıkları58.512.00087.836.00076.644.00070.205.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler109.601.00094.969.000107.704.000111.124.000
(Ara Toplam)3.536.100.0004.089.727.0004.402.525.0003.436.321.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler5.054.306.0004.820.942.0004.891.738.0005.289.733.000
Finansal Borçlar3.998.243.0003.853.702.0003.928.614.0004.346.414.000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar66.233.00062.201.00063.549.00061.199.000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar118.421.000108.764.00094.523.00082.553.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü662.205.000583.267.000588.430.000587.715.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler209.204.000213.008.000216.622.000211.852.000
Özkaynaklar7.369.349.0007.118.387.0006.618.037.0006.746.088.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar6.515.034.0006.302.388.0005.851.302.0005.903.950.000
Ödenmiş Sermaye254.371.000254.371.000254.371.000254.371.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri214.241.000000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları3.699.139.0003.389.901.0003.455.541.0003.540.683.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler184.044.000184.044.000184.044.000155.300.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları1.652.554.0001.652.554.0001.652.554.0001.981.456.000
Dönem Net Kar/Zararı965.769.000965.154.000408.683.000-2.595.000
Diğer Özsermaye Kalemleri-455.084.000-143.636.000-103.891.000-25.265.000
Azınlık Payları854.315.000815.999.000766.735.000842.138.000
TOPLAM KAYNAKLAR15.959.755.00016.029.056.00015.912.300.00015.472.142.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri12.245.010.00010.025.207.0006.117.250.0002.228.966.000
Satışların Maliyeti (-)-8.038.410.000-6.589.268.000-4.039.140.000-1.530.694.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)4.206.600.0003.435.939.0002.078.110.000698.272.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)4.206.600.0003.435.939.0002.078.110.000698.272.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-2.075.254.000-1.485.214.000-975.390.000-426.933.000
Genel Yönetim Giderleri (-)-526.483.000-411.314.000-248.166.000-114.321.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri127.521.00052.605.00036.134.00017.782.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-211.233.000-157.053.000-139.809.000-34.058.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)1.521.151.0001.434.963.000750.879.000140.742.000
Net Faaliyet Kar/Zararı1.604.863.0001.539.411.000854.554.000157.018.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler14.384.0003.869.0003.255.0002.032.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-11.375.000-2.530.000-3.165.000-1.570.000
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-361.000-264.000-146.000-98.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı1.523.799.0001.436.038.000750.823.000141.106.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler436.146.000311.476.000224.129.000122.636.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-771.018.000-561.102.000-502.042.000-239.545.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler3.009.0001.339.00090.000462.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)1.188.927.0001.186.412.000472.910.00024.197.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-246.681.000-233.009.000-123.938.000-67.441.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-281.007.000-309.829.000-205.878.000-70.089.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)34.326.00076.820.00081.940.0002.648.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI942.246.000953.403.000348.972.000-43.244.000
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)942.246.000953.403.000348.972.000-43.244.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları-23.523.000-11.751.000-59.711.000-40.649.000
Ana Ortaklık Payları965.769.000965.154.000408.683.000-2.595.000
Hisse Başına Kazanç0420
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0420
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0420
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0420
Dipnot
Amortisman Giderleri694.586.000508.953.000337.475.000163.530.000
Kıdem Tazminatı34.118.00097.060.00072.630.00033.802.000
Finansman Giderleri-771.018.000-561.102.000-502.042.000-239.545.000
Yurtiçi Satışlar5.755.946.0004.676.759.0002.810.978.0001.045.595.000
Yurtdışı Satışlar6.492.670.0005.351.100.0003.308.727.0001.184.779.000
Net Yabancı Para Pozisyonu-3.553.116.000-3.439.302.000-3.957.762.000-3.518.819.000
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu-3.553.116.000-3.450.005.000-3.965.679.000-3.523.554.000
Net YPP (Hedge Dahil)-1.639.345.000-1.847.516.000-2.338.973.000-1.935.668.000

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
CCOLA 35,7 9,4 5,6 1,1 1,4 12/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
CCOLA 35,68 92,39 92,34 -5,38 -0,05
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
CCOLA 35,68 13,4 -3,2 6,5 -19,6 1,3 -52,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
CCOLA 13,4 -45,8 6,5 -34,9 1,3 -44,6
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.