SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 94.219 92.250 2,13
VIOP 117.881 115.461 2,10
USD/TRY 5,8271 5,8737 -0,79
BIST BANKS 124.849 121.701 2,59
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 12.332 12.086 2,03
GOLD 1.346,22 1.339,66 0,49
BRENT 62,27 60,94 2,18

 Bizim Toptan Hisse Senedi | BIZIM

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

AL
  • Son Öneri Tarihi 30.05.2019
  • Hedef Fiyat 9,55
  • Getiri Pot %40

Mustafa Küçükmeral, CFA

Yatırım Teması


Bizim Toptan yeni üst yönetimin yeniden düzenlediği satış stratejisinin olumlu sonucu olarak toptancı kanalı hariç satış büyümesini hızlandırmış ve marjlarını iyileştirmeyi başarmıştır. Müşteri miksinin ve ürün miksinin iyileşmesi marjları olumlu etkileyen en önemli faktör olarak öne çıkmıştır. Son çeyreklerde her ne kadar büyümede ve marjlarda iyileşme sağlanmış olsa da Şirket’in geçmiş dönemlerde birkaç kez yeniden yapılandırılması sürdürülebilirliği konusunda endişe yaratmaktadır.


Katalizör


Toptancı pazarı hariç büyümenin güçlü seyrini devam ettirmesi ve marjlardaki iyileşmenin devam etmesi hisse performansını olumlu etkileyebilir. Biz önümüzdeki dönem büyümenin görece yavaşlamasını ancak ürün ve müşteri miksindeki değişim nedeni ile marjların şuanki seviyelerini korumasını hatta hafif yükselmesini bekliyoruz.


Ayrıca Şirket İş Ortaklığı Mal Tedarik Sistemi ile (Franchise) Seç Market markası ile Bizim Toptan’ın tedarik gücünden faydalanarak sürdürülebilir büyüme ve market kanalında penetrasyonun artırılması hedeflenmiştir. Şirket, 2018 sonu itibari ile 480-500 mağazaya ulaşmayı hedeflemektedir (2017:381). Mağaza açılışlarının hedeflere paralel ilerlemesi, finansallara yansıması hisse performansını olumlu etkileyebilir.


Riskler


Toptancı hariç büyümenin yavaşlaması, marjların yeniden kötüleşmesi, Franchise tarafta büyümenin beklenilen hızda olmaması en önemli negatif risk unsurları olarak öne çıkmaktadır.


Önceki Öneri Tarihi 07.03.2019
Önceki Hedef Fiyat 11,95
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 6,41 8,4 1,99
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,2 3,0 2,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Bizim Toptan
Kuruluş 23.03.2001
Faal Alanı Toptan satış mağazacılığı.
Telefon (0216)5591106
Faks (0216)4744275
Adres Kuşbakışı Cad. No:19 34662 Altunizade,Üsküdar - İstanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar115,6123,9
Ödenmiş Sermaye60,060,0
Net Kâr3,821,6

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 6.613 mn TL
FAVÖK 263 mn TL
Net Kar 18 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,6
F/K 23,2
PD/DD 2,5
Satışlar 5.677 mn TL
FAVÖK 228 mn TL
Net Kar 24 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 1,8
F/K 17,1
PD/DD 2,6
Satışlar 4.749 mn TL
FAVÖK 195 mn TL
Net Kar 41 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,2
F/K 10,1
PD/DD 2,7
Satışlar 3.725 mn TL
FAVÖK 148 mn TL
Net Kar 22 mn TL
FD/Satışlar 0,1
FD/FAVÖK 2,8
F/K 19,0
PD/DD 3,3

Cari Değerler

F/K 16,8
FD/FAVÖK 2,3
PD/DD 3,6
FD/Satışlar 0,1
Yabancı Oranı (%) 23,50
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,1 / 0,3
Piyasa Değeri 410,4 mnTL
Net Borç 10,9 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -43,4

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,15 -2,29 4,27 0,59
USD 0,66 -3,30 8,02 -9,04
Göreceli -1,94 -3,73 -3,94 -2,56

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
BIZIM 6,84
40,5
4.748,6
194,6
154,0
1.056,3
24.05.2019
24.05.2019
24.05.2019
24.05.2019
24.05.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
7,4
123,5
28,7
7,9
30,1
7,4
123,5
28,7
7,9
30,1
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
BIZIM 30.05.2019 AL 9,55 0,00 AL 11,95 -2,40 AL 11,95 -2,40
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
BIZIM 6,84
2,92
4,93
2,51
0,00
0,1998
0,3371
0,1717
0,0000
50
50
48
12,0
20,2
10,3
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Tahmin
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
BIZIM 6.612,7 17,7 262,7 Tahmin
BIZIM 5.676,7 24,0 228,4 Tahmin
BIZIM 4.748,6 40,5 194,6 Tahmin
BIZIM 3.725,3 21,6 148,1 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
BIZIM 23,2 1,6 0,1 2,5 Tahmin
BIZIM 17,1 1,8 0,1 2,6 Tahmin
BIZIM 10,1 2,2 0,1 2,7 Tahmin
BIZIM 19,0 2,8 0,1 3,3 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
BIZIM2,510,171717,1714,59 10.299.996 48
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,39 3.950.000 27
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,40 2.070.000 19
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,97 12.692.000 32
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,52 12.480.000 48
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,07 14.150.000 47
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,73 13.520.000 48
BIZIM25.05.20160,590,09889,888,393.950.00027
BIZIM25.05.20150,340,05185,184,402.070.00019
BIZIM26.05.20141,620,317331,7326,9712.692.00032
BIZIM27.05.20130,950,312031,2026,5212.480.00048
BIZIM30.05.20121,440,353835,3830,0714.150.00047
BIZIM25.05.20111,280,338033,8028,7313.520.00048
BIZIM2,510,171717,1714,5910.299.99648

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar747.684.028663.654.681658.596.693606.248.708
Nakit ve Nakit Benzerleri158.711.584273.895.711179.714.20662.006.237
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar55.108.41645.990.90446.200.80355.254.251
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar213.350.97755.401.483130.286.534217.986.740
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar314.470.477280.679.743290.731.258262.836.244
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar6.042.5747.686.84011.663.8928.165.236
(Ara Toplam)747.684.028663.654.681658.596.693606.248.708
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar335.387.158178.528.198175.127.474179.083.988
Ticari Alacaklar000916.986
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.624.0132.099.0751.334.0351.535.989
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları159.027.827000
Maddi Duran Varlıklar142.905.153141.658.397140.003.214141.725.283
Şerefiye26.724.48926.724.48900
Maddi Olmayan Duran Varlıklar4.096.5954.129.16729.941.21529.251.287
Ertelenmiş Vergi Varlığı0002.572.669
Diğer Duran Varlıklar9.0813.917.0703.849.0103.081.774
TOPLAM VARLIKLAR1.083.071.186842.182.879833.724.167785.332.696
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler834.215.170690.151.060688.073.633648.091.639
Finansal Borçlar56.311.0106.476.0066.132.4627.051.384
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar714.092.070642.462.338643.425.017607.684.867
Diğer Borçlar10.300.000000
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)1.017.9301.247.96000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü3.326.662000
Borç Karşılıkları28.243.66424.456.66426.301.22117.070.746
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler20.923.83415.508.09212.214.93316.284.642
(Ara Toplam)834.215.170690.151.060688.073.633648.091.639
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler133.291.81328.181.81828.383.94127.940.026
Finansal Borçlar113.295.2479.265.08711.676.66412.795.761
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)0000
Uzun vadeli karşılıklar18.711.70416.029.63916.203.21515.144.265
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü224.9751.827.205504.0620
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler1.059.8871.059.88700
Özkaynaklar115.564.203123.850.001117.266.593109.301.031
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar115.564.203123.850.001117.266.593109.301.031
Ödenmiş Sermaye60.000.00060.000.00060.000.00060.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler10.037.47610.037.476010.037.476
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları55.160.18743.822.69143.822.69243.822.692
Dönem Net Kar/Zararı3.817.20721.637.49614.739.5195.749.079
Diğer Özsermaye Kalemleri-13.450.667-11.647.662-1.295.618-10.308.216
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR1.083.071.186842.182.879833.724.167785.332.696
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.023.644.7023.725.343.5762.729.257.7341.723.918.820
Satışların Maliyeti (-)-905.558.260-3.315.956.510-2.441.001.090-1.548.766.514
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)118.086.442409.387.066288.256.644175.152.306
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)118.086.442409.387.066288.256.644175.152.306
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-64.360.377-250.091.102-179.209.984-114.886.553
Genel Yönetim Giderleri (-)-11.165.408-37.776.984-29.931.339-17.537.759
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri7.726.14219.854.75017.426.0997.536.217
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-36.600.757-111.019.776-76.332.744-41.501.539
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)13.686.04230.353.95420.208.6768.762.672
Net Faaliyet Kar/Zararı42.560.657121.518.98079.115.32142.727.994
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler19.004.19748.376.47130.480.80416.553.207
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)0-2.797.543-787.022-442.930
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı32.690.23975.932.88200
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-26.697.847-48.051.677-30.321.012-17.614.896
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler19.004.19745.578.92829.693.78216.110.277
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)5.992.39227.881.20519.581.4467.258.053
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-2.175.185-6.243.709-4.841.927-1.508.974
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-3.326.6620-5.204.968-1.272.046
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)1.151.477-6.243.709363.041-236.928
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI3.817.20721.637.49614.739.5195.749.079
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)3.817.20721.637.49614.739.5195.749.079
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları3.817.20721.637.49614.739.5195.749.079
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri15.721.51126.616.63419.801.76213.085.822
Kıdem Tazminatı512.3642.403.7861.708.994817.618
Finansman Giderleri-26.697.847-48.051.677-30.321.012-17.614.896
Yurtiçi Satışlar1.029.749.5033.779.035.9842.768.301.9901.747.117.061
Yurtdışı Satışlar0000
Net Yabancı Para Pozisyonu3.025.96028.895.072712.874361.057
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu2.861.46128.740.096535.545225.873
Net YPP (Hedge Dahil)3.025.96028.895.072712.874361.057
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
BIZIM 6,8 16,8 2,3 0,1 3,6 3/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
BIZIM 6,84 23,52 23,50 -2,38 -0,02
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
BIZIM 6,84 10,1 -43,4 2,2 -77,4 2,7 -23,0
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
BIZIM 10,1 -62,7 2,2 -73,5 2,7 -37,6
2019 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.