SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 90.051 91.801 -1,91
VIOP 112.442 114.577 -1,86
USD/TRY 5,3430 5,3524 -0,18
BIST BANKA 111.138 115.333 -3,64
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DOW JONES 0 0 0,00
DAX 10.781 10.622 1,49
ALTIN 1.246,61 1.243,00 0,29
BRENT 60,55 60,20 0,58

 AKCNS Hisse Senedi | Akçansa

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 22.11.2018
  • Hedef Fiyat 8,35
  • Getiri Pot %14

Ezgi Akalan

Yatırım Teması


Akçansa, Marmara Bölgesi'nde devam etmekte olan altyapı ve kentsel dönüşüm projelerinin yarattığı canlı talepten faydalanmakta olan Türkiye'nin en iyi stratejik konuma sahip çimento şirketlerinden biridir. Kendine ait limanı ve yurtdışına pazarlanan düşük alkali çimento segmenti sayesinde şirket, yurtiçindeki ani şok ve aşağı yönlü risklere karşı daha esnek bir konumdadır. Son olarak, Akcansa alternatif enerji kullanımına odaklanan öncü şirketlerden biri olup, 2017'de % 8,4 olan alternatif enerji kullanımı oranını 2018'de% 20'ye çıkarmayı hedeflemektedir.


Katalizör


Akçansa, Çanakkale Köprüsü inşaatında ana çimento tedarikçisi olarak yer alacak. Köprü için 300 bin m3 hazır beton kullanılması bekleniyor. Akçansa'nın önceki yıllarda 3. Köprü inşaatı için özel olarak ürettiği çimento sayesinde yüksek marjlar elde ettiğini hatırlayacak olursak, yeni köprü inşaatının şirketin önümüzdeki yıllardaki operasyonel performansını olumlu etkilemesini bekliyoruz. Buna ek olarak, şirketin düşük borç seviyesi ve ek bir sermaye gereksinimine sahip olmaması nedeniyle şirketin yüksek temettü ödeme oranlarını koruyacağını düşünüyoruz.


Riskler


Akçansa için döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış ve zayıf TL başlıca risk faktörlerindendir. Ek olarak, Ege bölgesinde devreye giren yeni kapasitelerin Akçansa’nın faaliyet gösterdiği Marmara bölgesinin güney kesimlerindeki çimento fiyatlarına baskı yapabileceğini düşünüyoruz.


Önceki Öneri Tarihi 17.09.2018
Önceki Hedef Fiyat 10,85
AL

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 6,66 8,64 1,98
Hacim Hareketi (Milyon TL) 0,1 44,0 43,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
Dahil değil Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Akçansa
Kuruluş 17.09.1974
Faal Alanı Klinker, çimento ve hazır beton üretimi ve satışı faaliyeti
Telefon (0216)5713000
Faks (0216)5713031
Adres Kısıklı Caddesi No:38 Altunizade Üsküdar/istanbul

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar1.115,21.077,9
Ödenmiş Sermaye191,4191,4
Net Kâr169,7110,5

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 2.225 mn TL
FAVÖK 424 mn TL
Net Kar 212 mn TL
FD/Satışlar 0,8
FD/FAVÖK 4,0
F/K 6,6
PD/DD 1,1
Satışlar 1.865 mn TL
FAVÖK 341 mn TL
Net Kar 151 mn TL
FD/Satışlar 0,9
FD/FAVÖK 5,0
F/K 9,3
PD/DD 1,2
Satışlar 1.690 mn TL
FAVÖK 361 mn TL
Net Kar 175 mn TL
FD/Satışlar 1,0
FD/FAVÖK 4,7
F/K 8,0
PD/DD 1,2
Satışlar 1.519 mn TL
FAVÖK 309 mn TL
Net Kar 149 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 5,5
F/K 9,4
PD/DD 1,3

Cari Değerler

F/K 6,5
FD/FAVÖK 4,2
PD/DD 1,3
FD/Satışlar 1,0
Yabancı Oranı (%) 19,19
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 0,4 / 0,3
Piyasa Değeri 1.368,8 mnTL
Net Borç 303,7 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) -43,9

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL -2,05 1,42 -2,72 -30,18
USD -2,24 1,61 -0,54 -50,85
Göreceli -0,14 5,83 -1,22 -10,58

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
AKCNS 7,15
175,3
1.689,7
360,9
1.144,2
1.986,9
20.11.2018
20.11.2018
20.11.2018
20.11.2018
20.11.2018
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
-2,0
-65,9
52,5
-2,0
-96,5
-23,1
-89,8
-26,2
-23,1
-83,5
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
AKCNS 22.11.2018 TUT 8,35 0,00 AL 10,85 -2,50 AL 11,78 -3,43
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
AKCNS 7,15
8,62
10,03
5,91
9,08
0,6293
0,7324
0,6686
1,2389
80
80
86
83
120,5
140,2
128,0
237,2
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
AKCNS 2.224,8 212,3 423,5 Tahmin
AKCNS 1.865,0 150,6 340,9 Tahmin
AKCNS 1.689,7 175,3 360,9 Tahmin
AKCNS 1.519,0 148,7 308,5 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
AKCNS 6,6 4,0 0,8 1,1 Tahmin
AKCNS 9,3 5,0 0,9 1,2 Tahmin
AKCNS 8,0 4,7 1,0 1,2 Tahmin
AKCNS 9,4 5,5 1,1 1,3 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83 128.001.510 86
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31 237.183.773 83
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37 257.592.030 92
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47 226.290.435 91
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11 144.400.866 91
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83 109.986.341 92
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,39 88.716.571 88
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,34 39.049.688 66
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,05 65.436.608 87
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,08 70.002.057 67
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49 124.976.646 67
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00 128.382.152 88
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,51 89.730.409 79
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,26 52.273.374 83
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,80 19.977.085 56
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,00 16.465.316 95
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,00 2.663.610 43
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,00 1.141.547 45
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,80 9.698.000 A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,00 8.561.603 A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,00 4.185.673 A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,00 1.522.063 A/D
AKCNS30.03.20185,910,668666,8656,83128.001.51086
AKCNS30.03.20179,081,2389123,89105,31237.183.77383
AKCNS30.03.20168,741,3455134,55114,37257.592.03092
AKCNS01.04.20156,751,1820118,20100,47226.290.43591
AKCNS27.03.20146,560,754375,4364,11144.400.86691
AKCNS28.03.20135,220,574557,4548,83109.986.34192
AKCNS26.04.20125,570,463446,3439,3988.716.57188
AKCNS04.04.20112,780,204020,4017,3439.049.68866
AKCNS22.04.20104,590,341834,1829,0565.436.60887
AKCNS08.05.20099,620,365636,5631,0870.002.05767
AKCNS02.04.200811,160,652865,2855,49124.976.64667
AKCNS01.04.20077,710,670667,0657,00128.382.15288
AKCNS29.03.20065,830,539053,9048,5189.730.40979
AKCNS29.03.20056,160,314031,4028,2652.273.37483
AKCNS01.04.20043,100,120012,0010,8019.977.08556
AKCNS31.03.20034,170,173117,3117,0016.465.31695
AKCNS29.04.20020,740,07007,007,002.663.61043
AKCNS01.04.20010,620,03003,003,001.141.54745
AKCNS03.04.20002,080,254925,4924,809.698.000A/D
AKCNS04.04.19995,060,450045,0045,008.561.603A/D
AKCNS01.04.19983,441,1000110,00110,004.185.673A/D
AKCNS29.04.19972,220,400040,0040,001.522.063A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar1.021.063.952848.425.884713.872.183712.990.460
Nakit ve Nakit Benzerleri258.113.92390.925.97045.962.84152.746.580
Finansal Yatırımlar0000
Ticari Alacaklar506.169.241514.612.473467.507.090470.008.393
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar5.874.4563.496.7152.006.34528.067.951
Stoklar238.246.701224.283.028180.758.399150.954.315
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar12.659.63115.107.69817.637.50811.213.221
(Ara Toplam)1.021.063.952848.425.884713.872.183712.990.460
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar1.191.816.3811.221.515.7931.245.730.6241.203.205.382
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar2.959.6113.131.2592.936.9272.464.863
Finansal Yatırımlar169.462.894192.510.958224.050.414193.205.274
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar0000
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller0000
Stoklar0000
Maddi Duran Varlıklar845.285.978850.501.414841.032.522830.479.327
Şerefiye130.080.869130.080.869130.080.869130.080.869
Maddi Olmayan Duran Varlıklar40.904.03741.713.33942.652.92442.419.004
Ertelenmiş Vergi Varlığı979.117951.433937.898989.811
Diğer Duran Varlıklar2.143.8752.626.5214.039.0703.566.234
TOPLAM VARLIKLAR2.212.880.3332.069.941.6771.959.602.8071.916.195.842
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler894.750.866788.374.836716.222.366715.060.491
Finansal Borçlar461.782.132374.048.519329.773.211385.419.133
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar377.195.711364.321.088309.550.071287.484.493
Diğer Borçlar10.922.7219.228.77143.160.27712.988.540
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü18.960.62618.018.78610.688.9338.813.502
Borç Karşılıkları11.578.8889.181.57210.177.9668.841.080
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler14.310.78813.576.10012.871.90811.513.743
(Ara Toplam)894.750.866788.374.836716.222.366715.060.491
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler188.946.258190.473.887192.274.45192.162.311
Finansal Borçlar100.000.000100.000.000100.000.0000
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Uzun vadeli karşılıklar46.947.28346.381.84045.643.99544.834.267
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü41.998.97544.092.04746.630.45647.328.044
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar1.129.183.2091.091.092.9541.051.105.9901.108.973.040
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar1.115.193.6281.077.896.2161.038.820.8321.096.940.747
Ödenmiş Sermaye191.447.068191.447.068191.447.068191.447.068
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler243.290.154243.290.154243.290.154222.598.194
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları170.869.425170.869.425170.869.425171.719.153
Dönem Net Kar/Zararı169.659.584110.466.51141.428.644148.693.675
Diğer Özsermaye Kalemleri339.927.397361.823.058391.785.541362.482.657
Azınlık Payları13.989.58113.196.73812.285.15812.032.293
TOPLAM KAYNAKLAR2.212.880.3332.069.941.6771.959.602.8071.916.195.842
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri1.319.065.826850.028.124387.622.2561.519.000.715
Satışların Maliyeti (-)-1.008.130.357-655.755.852-317.808.716-1.213.196.413
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)310.935.469194.272.27269.813.540305.804.302
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)310.935.469194.272.27269.813.540305.804.302
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-13.618.247-9.173.216-4.541.716-19.596.434
Genel Yönetim Giderleri (-)-49.799.572-32.031.560-16.166.583-60.712.698
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)0000
Diğer Faaliyet Gelirleri33.911.16913.002.6336.270.62313.589.096
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-44.873.761-19.789.156-5.698.857-23.879.918
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)236.555.058146.280.97349.677.007215.204.348
Net Faaliyet Kar/Zararı247.517.650153.067.49649.105.241225.495.170
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler26.188.57221.724.56613.636.50326.060.701
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-10.610-10.60900
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar0000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler19.915.4989.913.9342.643.99415.851.628
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-68.200.299-40.401.759-15.489.336-77.405.296
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler26.177.96221.713.95713.636.50326.060.701
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)214.448.219137.507.10550.468.168179.711.381
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-42.831.347-25.876.149-8.786.659-30.897.779
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-46.749.367-28.825.816-10.761.355-28.837.177
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)3.918.0202.949.6671.974.696-2.060.602
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI171.616.872111.630.95641.681.509148.813.602
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)171.616.872111.630.95641.681.509148.813.602
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları1.957.2881.164.445252.865119.927
Ana Ortaklık Payları169.659.584110.466.51141.428.644148.693.675
Hisse Başına Kazanç1001
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri62.688.81741.820.01220.973.86182.959.631
Kıdem Tazminatı471.545314.363157.182345.710
Finansman Giderleri-68.200.299-40.401.759-15.489.336-77.405.296
Yurtiçi Satışlar1.084.254.129734.762.827340.937.4251.369.087.002
Yurtdışı Satışlar230.907.404116.245.40647.387.914181.712.238
Net Yabancı Para Pozisyonu54.278.3437.662.7977.222.84315.743.811
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu54.278.3437.662.7977.222.84315.743.811
Net YPP (Hedge Dahil)54.278.3437.662.7977.222.84315.743.811
Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
AKCNS 7,2 6,4 4,1 1,0 1,2 9/2018
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
AKCNS 7,15 18,96 19,19 22,49 0,23
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
AKCNS 7,15 8,0 -43,9 4,7 -57,3 1,2 -24,9
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
AKCNS 8,0 -24,9 4,7 -34,1 1,2 -46,4
2018 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.