SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
XU100 88.059 88.059 0,00
VIOP 105.354 105.354 0,00
USD/TRY 6,5777 6,5755 0,03
BIST BANKA 115.886 115.886 0,00
SON ÖNCEKİ KAPANIŞ DEĞİŞİM (%)
DAX 9.816 9.633 1,90
ALTIN 1.614,50 1.621,49 -0,43
BRENT 26,94 26,42 1,97

 Adana Çimento (A) Hisse Senedi | ADANA

TL
Değişim
Fark
Toplam İşlem Hacmi
  • G
  • H
  • A
  • Y

Hisse Önerisi

TUT
  • Son Öneri Tarihi 03.12.2019
  • Hedef Fiyat 8,03
  • Getiri Pot %12

Ezgi Akalan

Yatırım Teması


Adana Çimento beyaz çimento kapasitesi, düzenli temettü ödemeleri ve Omsan Lojistik ve OYKA Kağıt iştiraklerinin satışından elde ettiği kazançlar sayesinde borçsuz hale gelen bilanço yapısıyla öne çıkan bir diğer çimento ihracatçısı. Cansız iç talebe rağmen, 2020’de Şirket’in ihracat hacimlerindeki atış ile operasyonel performansında hafif bir iyileşme öngörüyoruz. Ancak, hissenin son bir yılda endeksin üzerinde gösterdiği performansı da göz önünde bulundurulduğunda değerleme çarpanlarına göre pahalı bulduğumuz bir hisse.


Katalizör


İç talepteki toparlanmanın beklentilerimizden daha erken gerçekleşmesi, beklentilerin üzerinde fiyat artışı ve ihracat geliri, $ bazlı petkok fiyatlarında düşüş hisse fiyatını destekleyecek pozitif katalizörler arasında sayılabilir. Şirket’in net nakit pozisyonu ve cömert temettü dağıtım politikası göz önüne alındığında, 2020 yılı için yüksek temettü verimine işaret eden bir temettü ödemesi gerçekleştireceğini düşünüyoruz.


Riskler


İç talepteki zayıflığın devam etmesi, dış pazardaki rekabetin artmasıyla ihracat gelirlerinin beklentimizin altında kalması, döviz bazlı enerji fiyatlarındaki artış ve zayıf TL şirketin operasyonel performansını olumsuz etkileyecek risk faktörleri.


Önceki Öneri Tarihi 16.09.2019
Önceki Hedef Fiyat 6,81
TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler Minimum Maksimum Değişim
Fiyat Hareketi (TL) 6,2 10,07 3,87
Hacim Hareketi (Milyon TL) 2,3 28,3 26,0

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%) XU050 (%) XU030 (%)
0,2 Dahil değil Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı Adana Çimento (A)
Kuruluş 05.10.1954
Faal Alanı Çimento, klinker, hazır beton imalatı ve satışı.
Telefon (0322)3329950
Faks (0322)3329732
Adres Ceyhan Yolu üzeri 12. Km 01321 Posta Kutusu: 10 Adana

Mali Tablo*

Mali Tablo
Özkaynaklar246,1238,1
Ödenmiş Sermaye88,288,2
Net Kâr57,440,8

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar 554 mn TL
FAVÖK 123 mn TL
Net Kar 91 mn TL
FD/Satışlar 1,1
FD/FAVÖK 4,8
F/K 6,9
PD/DD 2,2
Satışlar 486 mn TL
FAVÖK 88 mn TL
Net Kar 65 mn TL
FD/Satışlar 1,2
FD/FAVÖK 6,7
F/K 9,7
PD/DD 2,4
Satışlar 374 mn TL
FAVÖK 52 mn TL
Net Kar 38 mn TL
FD/Satışlar 1,6
FD/FAVÖK 11,3
F/K 16,8
PD/DD 2,5
Satışlar 319 mn TL
FAVÖK 41 mn TL
Net Kar 57 mn TL
FD/Satışlar 1,8
FD/FAVÖK 14,2
F/K 11,0
PD/DD 2,6

Cari Değerler

F/K 11,0
FD/FAVÖK 14,2
PD/DD 2,6
FD/Satışlar 1,8
Yabancı Oranı (%) 6,03
Ort Hacim (mn$) 3A/12A 1,3 / 0,6
Piyasa Değeri 629,6 mnTL
Net Borç -42,3 mnTL
Yurtdışı Çarpan İskontosu (%) 33,7

Getiriler

1 Gün (%) 1 Hafta (%) 1 Ay (%) Yıl İçi Getiri
TL 0,85 9,17 -15,30 -26,47
USD -0,39 10,34 -19,06 -33,00
Göreceli 0,92 4,44 1,95 -4,46

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan Pay Oranı(%)
Önceki Değere Göre Değişim
Kod Kapanış Fiyat (TL) Cari Tahmin
(mn TL)
Tahmin
Güncelleme
Tarihi
1 Hafta
(mn TL)
1 Ay
(mn TL)
3 Ay
(mn TL)
ADANA 7,14
37,5
373,7
51,9
251,0
308,2
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
03.12.2019
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
1 Hafta Önceki 1 Ay Önceki 3 Ay Önceki
Kod Öneri Tarihi Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL) Öneri Hedef Değişim (TL)
ADANA 03.12.2019 TUT 8,03 0,00 TUT 8,03 0,00 TUT 8,03 0,00
Kod Kapanış Fiyat Temettü
Verim (%)
Hisse
Başı TL
Dağıtma
Oranı (%)
Toplam
Temettü (mn TL)
Tahmin/
Gerçekleşen
ADANA 7,14
9,24
5,95
10,11
21,38
0,6600
0,4251
0,7218
1,4647
90
100
111
50
58,2
37,5
129,2
Tahmin
Tahmin
Tahmin
Gerçekleşen
Kod Satışlar (mn TL) Net Kar (mn TL) FAVÖK (mn TL) Tahmin/Açıklanan
ADANA 554,1 90,6 123,1 Tahmin
ADANA 485,5 64,7 88,2 Tahmin
ADANA 373,7 37,5 51,9 Tahmin
ADANA 318,6 57,4 41,3 Açıklanan
Kod F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Tahmin/Açıklanan
ADANA 6,9 4,8 1,1 2,2 Tahmin
ADANA 9,7 6,7 1,2 2,4 Tahmin
ADANA 16,8 11,3 1,6 2,5 Tahmin
ADANA 11,0 14,2 1,8 2,6 Açıklanan
Kod Bölünme
Sonrası
Sermaye
(TL)
Tarih Bedelli
Oran
(%)
Bedelli
Nom.
Tutar
(TL)
Diğer
(*)
Bedelsiz
IK
Oran
(%)
Bedelsiz
Temettü
Oran
(%)
Nakit
Tem.Brüt
(%)
Nakit
Temettü
(TL)
Hisse
Başı
Brüt
(TL)
Kod Dağ. Tarihi Temettü Verim Hisse Başı TL Nakit Tem. Brüt Oran(%) Nakit Tem. Net Oran(%) Toplam Temettü (TL) Dağıtma Oranı
ADANA07.08.201921,381,4647146,47124,50 129.153.806 50
ADANA02.07.201810,740,710771,0760,41 62.666.088 92
ADANA01.12.20178,350,532853,2845,29 46.980.000 66
ADANA03.07.20175,020,355235,5230,19 31.320.000 44
ADANA23.05.201612,790,909390,9377,29 80.176.651 103
ADANA14.12.20159,950,662966,2956,35 58.455.846 76
ADANA04.12.20146,910,386338,6332,83 34.062.260 93
ADANA31.05.20135,970,297529,7525,28 26.228.809 55
ADANA31.05.201210,480,387838,7832,97 34.198.417 82
ADANA31.05.20117,280,358135,8130,44 31.576.859 57
ADANA21.05.20107,550,384938,4932,72 33.943.580 80
ADANA29.05.200913,650,636263,6254,07 43.070.757 74
ADANA03.04.200814,880,989498,9484,10 65.065.570 65
ADANA02.04.20079,540,825382,5370,15 54.274.444 75
ADANA10.04.20066,270,715171,5164,36 34.077.511 75
ADANA01.05.20058,350,339133,9130,52 14.002.160 71
ADANA29.04.200310,440,945094,5091,64 11.797.431 79
ADANA30.05.200217,941,2199121,99118,17 11.035.456 78
ADANA30.05.20018,510,655065,5065,50 4.593.383 79
ADANA30.05.20007,651,3009130,09127,93 6.123.000 A/D
ADANA30.05.19996,340,887988,7988,79 2.321.612 A/D
ADANA29.05.19978,350,784778,4778,47 502.276 A/D
ADANA07.08.201921,381,4647146,47124,50129.153.80650
ADANA02.07.201810,740,710771,0760,4162.666.08892
ADANA01.12.20178,350,532853,2845,2946.980.00066
ADANA03.07.20175,020,355235,5230,1931.320.00044
ADANA23.05.201612,790,909390,9377,2980.176.651103
ADANA14.12.20159,950,662966,2956,3558.455.84676
ADANA04.12.20146,910,386338,6332,8334.062.26093
ADANA31.05.20135,970,297529,7525,2826.228.80955
ADANA31.05.201210,480,387838,7832,9734.198.41782
ADANA31.05.20117,280,358135,8130,4431.576.85957
ADANA21.05.20107,550,384938,4932,7233.943.58080
ADANA29.05.200913,650,636263,6254,0743.070.75774
ADANA03.04.200814,880,989498,9484,1065.065.57065
ADANA02.04.20079,540,825382,5370,1554.274.44475
ADANA10.04.20066,270,715171,5164,3634.077.51175
ADANA01.05.20058,350,339133,9130,5214.002.16071
ADANA29.04.200310,440,945094,5091,6411.797.43179
ADANA30.05.200217,941,2199121,99118,1711.035.45678
ADANA30.05.20018,510,655065,5065,504.593.38379
ADANA30.05.20007,651,3009130,09127,936.123.000A/D
ADANA30.05.19996,340,887988,7988,792.321.612A/D
ADANA29.05.19978,350,784778,4778,47502.276A/D

Mali Tablolar

Bilanço
Dönen Varlıklar143.578.877132.262.993205.294.499236.156.991
Nakit ve Nakit Benzerleri57.080.58747.634.452111.288.705112.857.092
Finansal Yatırımlar7.740.3885.668.6456.355.6847.392.499
Ticari Alacaklar36.462.21237.047.58340.335.87939.630.578
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar1.515.0611.206.9382.242.19032.900.918
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Stoklar36.033.71037.926.76541.510.41639.814.380
Canlı Varlıklar0000
Diğer Dönen Varlıklar4.746.9192.778.6103.561.6253.561.523
(Ara Toplam)143.578.877132.262.993205.294.499236.156.991
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar0000
Duran Varlıklar156.003.126157.033.979157.929.724156.480.470
Ticari Alacaklar0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar0000
Diğer Alacaklar89.15488.80289.15489.154
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar0000
Finansal Yatırımlar0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar8.849.0298.791.8809.105.2539.664.984
Canlı Varlıklar0000
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller3.211.5403.553.0213.553.0213.553.021
Stoklar0000
Kullanım Hakkı Varlıkları2.547.5682.264.6212.351.4910
Maddi Duran Varlıklar135.789.367134.781.169135.439.945136.282.882
Şerefiye1.852.5751.852.5751.852.5751.852.575
Maddi Olmayan Duran Varlıklar1.644.456748.177771.133752.233
Ertelenmiş Vergi Varlığı2.016.1612.700.6152.392.7643.057.976
Diğer Duran Varlıklar3.2772.253.1202.374.3881.227.646
TOPLAM VARLIKLAR299.582.003289.296.972363.224.223392.637.461
KAYNAKLAR0000
Kısa Vadeli Yükümlülükler45.830.30344.166.566101.616.526134.757.282
Finansal Borçlar20.318.70622.723.07414.346.21639.783.100
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar19.929.61215.070.37517.586.04219.085.318
Diğer Borçlar595.284687.24061.915.27264.415.523
Müşteri Söz. Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)729.274922.0803.007.3441.718.884
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü1.237.9101.285.5171.480.2192.163.503
Borç Karşılıkları2.504.4222.208.3932.191.5284.013.420
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler515.0941.269.8871.089.9043.577.534
(Ara Toplam)45.830.30344.166.566101.616.526134.757.282
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler0000
Uzun Vadeli Yükümlülükler7.609.8356.981.70426.599.78128.548.442
Finansal Borçlar2.165.2761.991.51221.663.64424.170.762
Diğer Finansal Yükümlülükler0000
Ticari Borçlar0000
Diğer Borçlar0000
Müşteri Söz.Doğan Yük.0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar0000
Devlet Teşvik ve Yardımları0000
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)19.12226.99657.36757.367
Uzun vadeli karşılıklar5.425.4374.963.1954.878.7704.320.313
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.0000
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü0000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler0000
Özkaynaklar246.141.865238.148.702235.007.917229.331.737
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar246.141.865238.148.702235.007.917229.331.737
Ödenmiş Sermaye88.178.88588.178.88588.178.88588.178.885
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)0000
Hisse Senedi İhraç Primleri0000
Değer Artış Fonları0000
Yabancı Para Çevrim Farkları0000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler46.379.62046.379.62046.379.62046.379.620
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları94.711.00494.693.58994.693.58997.481.558
Dönem Net Kar/Zararı27.893.06319.820.58616.679.80012.304.352
Diğer Özsermaye Kalemleri-11.020.708-10.923.978-10.923.978-15.012.679
Azınlık Payları0000
TOPLAM KAYNAKLAR299.582.003289.296.972363.224.223392.637.461
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler0000
Satış Gelirleri318.636.779233.149.598159.587.63268.528.031
Satışların Maliyeti (-)-240.477.229-178.403.196-124.164.667-57.489.156
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)0000
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)78.159.55054.746.40235.422.96511.038.875
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler0000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)0000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)0000
Diğer Gelir ve Giderler0000
BRÜT KAR (ZARAR)78.159.55054.746.40235.422.96511.038.875
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)-26.825.517-20.201.550-12.724.089-6.036.956
Genel Yönetim Giderleri (-)-29.367.250-24.715.353-16.957.702-6.939.040
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)-324.918-226.803-137.868-48.933
Diğer Faaliyet Gelirleri12.603.5049.026.8915.883.2342.186.661
Diğer Faaliyet Giderleri (-)-4.417.601-3.447.138-2.663.656-698.933
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler0000
FAALİYET KARI (ZARARI)29.827.76815.182.4488.822.885-498.326
Net Faaliyet Kar/Zararı21.641.8659.602.6965.603.307-1.986.054
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler25.997.72422.160.15122.515.61123.047.724
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)-978.374-1.468.870-485.952-276.641
Diğer Gelir ve Giderler0000
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar-2.499.402-2.652.912-2.007.756232.696
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı52.347.71633.220.81728.844.78722.505.453
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler35.935.95732.900.43425.733.55019.291.786
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)-16.968.040-15.476.763-12.499.936-13.391.228
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler25.019.35020.691.28022.029.65922.771.082
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)71.315.63350.644.48842.078.40228.406.011
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)-13.890.789-9.838.857-7.738.864-3.074.426
Dönem Vergi Geliri (Gideri)-13.143.651-10.532.696-7.798.916-4.586.971
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)-747.139693.84060.0521.512.545
Diğer Vergi Geliri (Gideri)0000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI57.424.84440.805.63134.339.53825.331.585
DURDURULAN FAALİYETLER0000
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)0000
DÖNEM KARI (ZARARI)57.424.84440.805.63134.339.53825.331.585
Dönem Kar/Zararının Dağılımı0000
Azınlık Payları0000
Ana Ortaklık Payları57.424.84440.805.63134.339.53825.331.585
Hisse Başına Kazanç0000
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç0000
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç0000
Dipnot
Amortisman Giderleri19.705.40514.863.2109.970.6284.750.715
Kıdem Tazminatı813.1371.932.800654.1861.307.726
Finansman Giderleri-16.968.040-15.476.763-12.499.936-13.391.228
Yurtiçi Satışlar163.473.733122.704.04180.830.39438.339.398
Yurtdışı Satışlar164.148.978117.985.80683.786.29032.723.009
Net Yabancı Para Pozisyonu4.405.96515.030.7904.274.34685.957.802
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu4.405.96515.030.7904.274.34685.957.802
Net YPP (Hedge Dahil)4.405.96515.030.7904.274.34685.957.802

Kod Kapanış (TL) F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar PD/DD Son Dönem
ADANA 7,1 11,0 14,2 1,8 2,6 12/2019
Kod Kapanış (TL)
Değişim (Baz Puan) Etki* (%)
ADANA 7,14 6,03 6,03 -0,29 0,00
* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi
FK'ye göre FD/FAVÖK'e göre PD/DD'ne göre
Kod Kapanış Fiyatı F/K Prim/İskonto
(%)
FD/FAVÖK Prim/İskonto
(%)
PD/DD Prim/İskonto
(%)
ADANA 7,14 16,8 33,7 11,3 47,6 2,5 147,8
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.
F/K FD/FAVÖK PD/DD
Kod F/K Tahmin Prim/İsk. (%) FD/FAVÖK Tahmin Prim/İsk. (%) PD/DD Tahmin Prim/İsk. (%)
ADANA 16,8 144,2 11,3 23,3 2,5 -7,4
2020 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır
Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.